Цибульский[1]. Управление рисками

ИНСТИТУТ СОЦИАЛЬНЫХ И ГУМАНИТАРНЫХ ЗНАНИЙ

 

 

 

 

 

 

В.А. Цибульский

 

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Казань

2009

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

ИНСТИТУТ СОЦИАЛЬНЫХ И ГУМАНИТАРНЫХ ЗНАНИЙ

КАФЕДРА финансов и кредита

 

 

 

 

 

 

В.А. Цибульский

 

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

 

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Казань

2009

УДК

ББК

Ц

 

Рекомендовано к изданию учебно-методическим советом

Института социальных и гуманитарных знаний

 

 

Рецензенты:

Института социальных и гуманитарных знаний

директор Казанского филиала страховой компании «ЭРГО жизнь»

 

 

 

 

 

 

 

 

Ц

 

.

с.

ISBN

 

 

Дисциплина входит в цикл дисциплин специализации и является обязательной для изучения.

 

УДК

ББК

 

 

 

 

 

 

ISBN

, 2009

, 2009

©

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рабочая программа учебной дисциплины

 

В обыденной жизни и в своей профессиональной деятельности человек постоянно имеет дело с рисками – с геополитическими, политическими, социальными, экономическими, финансовыми, коммерческими, техногенными, технологическими и т.д. Возможность отрицательной реализации риска – возникновение ущерба – заставляет отнестись очень серьезно к проблеме управления рисками. Тем более что с развитием общественного производства сфера возникновения риска постоянно расширяется, а размер возможных отрицательных последствий – увеличивается.

В связи с этим в будущем более конкурентоспособными и востребованными в обществе станут именно те нововведения, технологии и продукты, которые будут обеспечивать меньшую степень риска – меньшие вероятность и размер возможного ущерба.

Снижение риска связано, во-первых, с поиском и внедрением новых продуктов, услуг и технологий, производство которых не ведет к увеличению риска. Во-вторых, оно возможно за счет управления риском, которое предполагает его выявление и оценку, а также использование таких процедур и методов управления, которые бы снижали возможные риски.

Риск существует объективно, независимо от того, принимаем ли мы его во внимание или нет, и проявляется в таких негативных явлениях, как нереализованные запасы продукции, снижение эффективности капитальных вложений в сравнении с уровнем, запланированным без учета риска, недополучение прибыли, превышение затрат и т.п.

Риск является неотъемлемой чертой практически всех хозяйственных решений – от самых простых до самых сложных. Высокий риск хозяйственной деятельности в условиях рынка ставит задачи его искусственного снижения. Как показывает опыт развитых в экономическом отношении стран, сегодня без учета риска при принятии хозяйственных решений уже не обойтись. Игнорирование данного факта может стать тормозом развития конкретного предприятия и всей национальной экономики.

Дисциплина «Управление рисками» раскрывает методологию и технологию принятия управленческих решений финансового характера в рисковых ситуациях. Преподавание курса «Управление рисками» преследует следующие основные цели: овладение методологией построения и применения математических моделей финансовых операций с учетом фактора риска; освоение типовых методов и моделей, используемых в анализе и оптимизации финансовых операций с учетом факторов риска; освоение технологии выработки решения в условиях риска и неопределенности.

Изложенный материал подготовлен на основе современной учебной и периодической литературы, российской нормативно-правовой базы и предназначен для студентов высших и средних учебных заведений.

Учебное пособие посвящено рассмотрению общих и конкретных проблем управления рисками. В содержательном плане он отвечает требованиям государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по ряду экономических специальностей.

Для успешного овладения материалом курса необходимы базовые знания по таким дисциплинам, как «Математический анализ и линейная алгебра», «Теория вероятностей и математическая статистика», «Экономико-математические методы и прикладные модели», «Финансовая математика», «Информатика», «Финансы», «Рынок ценных бумаг и биржевое дело», «Финансовый менеджмент» и др.

должен знать:

• природу возникновения рисков;

• различные определения рисков по направлениям финансово-хозяйственной деятельности;

• классификацию рисков.

должен уметь:

• применять различные методы управления риском, защиты от риска;

• идентифицировать риски;

• решать задачи по управлению рисками методами трансформации и финансирования.

 

Объем дисциплины и виды учебной работы студентов

 

Экзамен

Содержание курса

 

Экономическая сущность риска и его основные черты

 

Предметное определение понятия «риск». Взаимосвязь основных категорий: неопределенность, риск, ущерб. Факторы риска.

 

Классификация рисков

 

Критерии классификации по различным признакам. Основная классификация для страхования – выделение чистых и спекулятивных рисков. Специфические классификации рисков – банковские, страховые.

 

Измерение и оценка риска

 

analysis), тотальная оценка риска, индексы риска. Ранжирование рисков как самый простой анализ. Шкала оценки рисков по коэффициентам. Принципы оценки риска.

 

Методы управления риском

 

Наиболее часто встречающиеся методы управления рисками. Методы трансформации риска: отказ от риска, снижение частоты ущерба или предотвращение убытка, уменьшение размера убытков, разделение риска (дифференциация и дублирование), аутсорсинг риска. Методы финансирования рисков: покрытия убытка из текущего дохода, покрытия убытка из резервов, покрытия убытка за счет использования займа, покрытия убытка на основе самострахования, покрытия убытка на основе страхования, покрытия убытка на основе нестрахового пула, покрытия убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора, покрытия убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов, покрытия убытка на основе спонсорства.

 

Управление риском как часть общего менеджмента фирмы

 

Управление риском и стратегия развития фирмы. Основные варианты управления риском на уровне фирмы: осторожный, взвешенный, рискованный. Выбор варианта управления риском в соответствии со стратегией фирмы.

 

планировании деятельности предприятия

 

Роль интегральных показателей риска в финансовом планировании деятельности предприятия. Неблагоприятные события, которые могут возникать в процессе деятельности предприятия: события, характеризуемые небольшими и частыми убытками; события, характеризуемые средними и относительно редкими убытками; редкие и катастрофические события. Построение полей риска.

 

Тема 7. Финансовые риски

 

Классификация финансовых рисков. Кредитный риск. Бизнес-риск. Инвестиционный риск. Процентный риск. Валютный риск. Риск упущенной финансовой выгоды. Пути снижения финансовых рисков. Предотвращение рисков (избежание, удержание, передача). Снижение рисков (диверсификация, лимитирование, страхование и самострахование, хеджирование). Оценки инвестиционных проектов.

 

Тема 8. Управление риском в страховании

 

Управление риском в страховании. Страхование как наиболее эффективный метод управления риском в современной экономике. Оценка степени риска в страховании.

 

Краткий курс лекций

 

»

 

В условиях рыночных отношений большинство управленческих решений принимается в условиях риска. Это связано с отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элементами случайности и т.д. Таким образом, проблема оценки и учета экономического риска приобретает самостоятельное значение как часть теории и практики управления.

понимают все внутренние и внешние предпосылки, которые могут негативно повлиять на достижение стратегических целей в течение точно определенного отрезка времени наблюдения, например периода оперативного планирования.

спекулятивные риски, допускающие получение либо положительного, либо отрицательного результата.

основные черты риска:

• противоречивость;

• альтернативность;

• неопределенность.

Противоречивость риска проявляется в том, что, с одной стороны, он обеспечивает осуществление инициатив, новаторских идей, экспериментов, т.е. ускоряет общественный и технический прогресс. С другой стороны, риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, торможению социального прогресса в тех случаях, когда альтернатива в условиях риска выбирается без должного учета объективных закономерностей развития явления.

Альтернативность связана с необходимостью выбора из нескольких возможных вариантов решения. Там, где нет выбора, не возникает рискованная ситуация, нет и риска. В зависимости от конкретного содержания ситуации риска альтернативность разрешается различными способами. В простых ситуациях выбор осуществляется на основании прошлого опыта и интуиции, в сложных ситуациях необходимо использование специальных методов и методик.

Существование риска непосредственно связано с неопределенностью, которая неоднородна по форме проявления и по содержанию. Риск является одним из способов «снятия» неопределенности, которая представляет собой незнание достоверного, отсутствие однозначности. Для снятия неопределенности необходимо изучать источники риска.

риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.

Поэтому, принимая решение относительно проведения финансовой операции, финансовый менеджер обязан учитывать все возникающие при этом риски и их возможные последствия. При этом он должен выбрать адекватную стратегию управления рисками, обеспечивающую достижение поставленных целей. Такими целями могут быть:

• минимизация рисков при проведении операций;

• оптимизация соотношения между степенью риска операции и возможными выгодами от ее проведения;

• компенсация степени риска операции требованием более высокой нормы доходности.

 

Экзогенные и эндогенные факторы неопределенности

 

Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода (решения). Если существует возможность качественно и количественно определять степень вероятности того или иного варианта, то это будет ситуация риска.

Риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможно три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых показателях):

• отрицательный – ущерб, убыток, проигрыш;

• положительный – выгода, прибыль, выигрыш;

• нулевой (ни ущерба, ни выгоды).

Взаимосвязь основных категорий, таких как риск, неопределенность и потери, представлена на рис. 1.1.

 

 

Рис. 1.1. Взаимосвязь основных категорий

 

Неопределенность достижения того или иного результата хозяйственной деятельности предприятия предопределена влиянием экзогенных (внешних) и эндогенных (внутренних) факторов (рис. 1.2).

экзогенным факторам неопределенности относятся: политическая нестабильность, социально-экономическая напряженность, национальные, межэтнические столкновения; региональные и отраслевые особенности развития; неустойчивость финансового рынка и национальной валюты, инфляция; потребность в инвестициях, потребительский спрос.

 

 

Рис. 1.2. Экзогенные и эндогенные факторы неопределенности

 

Данные факторы неопределенности порождают факторы риска, которые можно подразделить на следующие группы:

вероятность радикальных изменений в составе правительства или проводимой им политики; экспроприация (безвозмездное изъятие) собственности; местное законодательство, регулирующее право собственности; качество государственного управления, государственное вмешательство в управление предприятием; бюрократизм; взаимоотношения с соседними государствами; протекционизм; социально-культурные условия, национальные особенности.

реальные темпы экономического роста; масштабы экономики, доступность источников энергии, наличие и стоимость рабочей силы в регионе, платежный баланс страны, отношение официальных золотовалютных резервов к импорту.

Финансовые факторы риска: ограничительные меры по отношению к движению товаров и капитала, конвертируемость национальной валюты, регулирование цен, ставки налогообложения, стабильность национальной валюты, уровень инфляции, возможность привлечения иностранного капитала, внешний долг региона страны.

Перечисленные факторы риска формируют макросреду функционирования предприятия.

прогнозирования ее основных параметров. К эндогенным факторам относятся изменения технологии и структуры основных производственных фондов, их функционального и экономического износа; емкости рынка сбыта, объемов производства, конкурентоспособности предприятия; постоянных и переменных издержек, рентабельности производства, доходности инвестированного и собственного капитала; источников финансирования деятельности предприятия, стоимости заемного, привлеченного и размещенного капитала.

Эндогенные факторы неопределенности на предприятии связаны с изменением переменных, определяющих уровень рентабельности и доходности капитала, и порождают ряд рисков в области финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Эндогенные факторы риска формируют микросреду функционирования предприятия.

 

Тема 2. Классификация рисков

 

После изучения этой главы студенты получают представление об общих и специфических классификациях рисков. Лучше всего риск описывается его структурными характеристиками, а также некоторыми другими дополнительными параметрами. Изучаются возможные общие классификации рисков, выделенных по содержанию структурных характеристик риска:

опасность;

подверженность риску;

уязвимость (чувствительность к риску);

взаимодействие с другими рисками;

а также по содержанию других его параметров, таких как:

имеющаяся информация о риске;

величина риска;

расходы (издержки), связанные с риском.

ков, как специфические банковские и специфические страховые риски.

классификацию по различным критериям.

сификации экономических рисков.

 

опасности

 

но ответить на следующие вопросы:

что или кто подвергается риску? (классификация по типу объекта);

по причине или природе ущерба);

фикация по типичности отрицательных последствий).

 

Классификация по типу объекта

 

связанные:

подвержены автомобиль или авторские права;

получения доходов в будущем, что несколько затрудняет их анализ;

ключевых сотрудников и прочих сотрудников, так как в первом случае они будут значительно выше;

с окружающей средой.

 

Классификация по причине (природе) ущерба

 

выделить следующие риски.

скими катаклизмами и др.).

так и на неэкономических показателях.

К этому типу рисков можно отнести:

ность, выход на пенсию, увольнение);

ла).

мических последствиях их реализации.

т.е. собственно с ведением бизнеса и результатами экономических процессов. Среди них можно выделить:

коммерческие, которые зависят от решений менеджеров (производственные, транспортные, торговые, финансовые и т.д.);

ции, валютные, инфляционные и т.д.).

Как правило, указанные риски естественным образом выражаются в денежной форме, так что проблема оценки в основном сводится к получению необходимой информации.

номической политикой, в частности:

риски, связанные с налогообложением;

риски государственного регулирования (например, изменение антимонопольного регулирования);

дебные процессы, форс-мажор и т.д.).

форме.

ты и др. В ряде случаев эти риски трудно выразить в экономической форме.

 

Классификация по типичности отрицательных последствий

 

Очень важно учесть, насколько типичен рассматриваемый риск для данного объекта и/или ситуации. По этому критерию можно выделить:

сти, риски автомобильных аварий или градобитие посевов;

ется разрушение собственности в результате падения метеорита.

ляются важными согласно другим критериям классификации.

 

подверженности риску

 

просы:

– каковы особенности исходов, в которых проявляется риск? (классификация по специфике исходов);

– риск вызван внешними или внутренними обстоятельствами? (классификация по месту появления рисков);

висимости ущерба от исходного события);

пределения бремени риска);

вения риска);

ка? (классификация по уровню проявления негативных последствий).

 

Классификация по специфике исходов

 

чают:

ситуации, связаны с негативными последствиями. Примером такого риска может служить пожар или ограбление;

на бирже.

с помощью страхования, а от спекулятивных – путем хеджирования.

 

Классификация по месту появления рисков

 

По данному критерию можно выделить следующие риски:

на складе магазина необходимых товаров и т.п.;

ки и т.д.

только учитывать.

 

от исходного события

 

Согласно этому критерию можно выделить:

приятным исходным событием;

исходного события.

вторичному.

 

риска

 

инфляции.

 

Классификация по уровню возникновения риска

 

с данным критерием возможна следующая классификация:

риски, возникающие на уровне народного хозяйства;

и региональных образований;

(фирмы);

риски, возникающие на уровне структурных подразделений;

риски, возникающие на уровне отдельного рабочего места.

учитывать при принятии решений.

 

последствий

 

дующие уровни ответственности:

кретным проектом или конкретным подразделением компании;

в целом;

т.е. риски, обусловленные спецификой всех компаний отрасли (конъюнктура рынка выпускаемой продукции и т.п.);

фляция, кризис перепроизводства или финансовых рынков и т.д.);

риски мировой экономики в целом.

Для каждого из указанных уровней будут иметь место свои особенности при управлении рисками.

 

уязвимости

 

ется опасность. Исследование этой проблемы неотделимо от специфики проявления риска и влияния факторов риска. Исследуя степень уязвимости, менеджер должен ответить на следующие вопросы:

по степени влияния природной и социальной среды на риск);

учета временного фактора);

вимости от времени);

должительности выявления и ликвидации отрицательных последствий).

 

и социальной среды на риск

 

ливать или ослаблять его.

на риск является важным элементом процедуры управления рисками.

 

Классификация по степени учета временного фактора

 

место лишь в течение определенного срока после проведения соответствующей операции). По временному фактору можно выделить:

которые не имеют временных ограничений;

госрочные и краткосрочные риски.

Очевидно, менеджер по управлению риском будет проводить различную политику в отношении бессрочных, долгосрочных и краткосрочных рисков. Поэтому данная классификация очень важна.

 

Классификация по зависимости уязвимости от времени

 

лить:

удалось;

янные во времени и изменяющиеся во времени).

 

Классификация по продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий

 

нием отрицательных последствий.

(фиброзное уплотнение ткани легких из-за асбестовой пыли).

 

Критерии классификации по характеристике взаимодействия с другими рисками

 

гими рисками предполагает получение ответов на следующие вопросы:

– является ли риск уникальным? (классификация по степени распространенности данного риска);

по характеру влияния на различные объекты);

по степени диверсифицируемости риска).

 

риска

 

объектов характерен данный риск. Можно выделить:

то. По таким рискам достаточно легко найти информации;

сложно найти информацию по ним.

принципиально различаться.

 

объекты

 

лить:

и т.д.;

риск, затрагивающий отдельный объект или лицо.

ются многие объекты. Это же относится и к частным массовым рискам.

собственности.

 

Классификация по степени диверсифицируемости риска

 

в противном случае – недиверсифицируемым.

 

информации, имеющейся о риске

 

на вопросы:

– возможно ли оценить риск? Если да, то доступна ли необходимая информация? (классификация по степени предсказуемости риска);

информации);

степени достоверности информации).

 

степени предсказуемости риска

 

Степень предсказуемости, или прогнозируемость, является важной характеристикой риска с точки зрения процедур и методов управления этим риском. По данному критерию факторы риска могут быть разделены на следующие две группы:

• предсказуемые (прогнозируемые) риски, которые можно предвидеть исходя из экономической теории или хозяйственной практики, но невозможно предсказать момент их проявления;

непредсказуемые (непрогнозируемые) риски, о которых пока ничего не известно, поэтому невозможно оценить их влияние на степень и размер риска.

Непредсказуемость может быть связана как с полным или частичным отсутствием информации (в частности, по уникальному объекту), так и с принципиальной невозможностью количественного или качественного прогноза (например, при оценке степени опасности некоторых биотехнологических исследований). Для предсказуемых (прогнозируемых) рисков дальнейший анализ тесно связан с получением необходимой информации.

 

Классификация по типу информации

 

Информация может быть:

или иных показателей. Количественная информация может обрабатываться с помощью статистических методов и использоваться для оценки параметров математических моделей;

т.е. отражающей вербальное описание и/или оценочные суждения о данном объекте или процессе.

хотя количественная информация предпочтительнее, так как позволяет численно измерять исследуемые риски.

 

Классификация по степени достоверности информации

 

к количественной оценке данной характеристики исследуемого риска.

 

Классификация по величине риска

 

и размера ущерба.

 

Классификация по частоте возникновения ущерба

 

Частота возникновения ущерба является важной характеристикой величины риска. Она может измеряться количественно (с помощью вероятностей или статистических частот) или качественно, т.е. путем экспертного выделения следующих классов:

• редкие риски, для которых характерна малая частота реализации риска, т.е. малая вероятность наступления ущерба;

• риски средней частоты, для которых характерна средняя частота реализации риска, т.е. средняя вероятность наступления ущерба;

• частые риски, для которых характерна высокая частота реализации риска, т.е. высокая вероятность наступления ущерба.

Политика управления рисками из указанных классов будет существенно различаться.

 

Классификация по размеру (тяжести) ущерба

 

Для экономических рисков естественными единицами измерения размера ущерба являются денежные единицы. Если имеется полная информация о рисках, то определение размера ущерба не вызывает никаких проблем. Если же информации недостаточно, то соответствующие классы рисков можно установить на основе экспертного заключения. По данному критерию можно выделить:

• малые риски, т.е. те, по которым максимальный ущерб невелик;

• средние риски, максимальный ущерб для которых характеризуется как средний;

• высокие риски с большим максимальным ущербом;

• катастрофические риски, характеризуемые исключительно большим максимальным ущербом.

Подобная классификация чрезвычайно важна и широко используется на практике.

 

Распределение ущерба

 

На практике важно учесть обе характеристики величины риска – частоту (вероятность) возникновения и размер (тяжесть) ущерба. Их совместное рассмотрение позволит глубже проанализировать количественные аспекты исследуемых рисков, а также сформировать набор более эффективных мероприятий по управлению риском.

В основе такого подхода лежит тот факт, что частота возникновения и размер (тяжесть) ущерба не проявляются независимо. Действительно, для убытков определенной величины характерна определенная частота (вероятность) их возникновения. Такая взаимосвязь носит название распределения ущерба. Его можно выразить в аналитической или графической форме. Один из вариантов подобного графического представления (плотность распределения ущерба) приведен на рис. 2.1.

 

 

Рис. 2.1. Плотность распределения ущерба

 

Кривая, изображенная на рис. 2.1, более или менее типична: как правило, катастрофические убытки характеризуются очень маленькими вероятностями их реализации, так что правый «хвост» распределения убывает достаточно медленно. В большинстве случаев можно выделить наиболее вероятный ущерб, соответствующий максимуму плотности распределения (как это показано на рис. 2.1). Однако иногда вероятность убытков регулярно уменьшается с ростом их размера, так что оценить наиболее вероятный ущерб невозможно.

Форма зависимости, приведенная на рис. 2.1, характерна для ситуаций, когда величина ущерба может изменяться непрерывно. Если же подобные изменения могут быть только дискретными или имеется информация лишь об интервалах значений размера убытков, то график будет представлять собой столбиковую диаграмму. В целом для каждого конкретного риска характерно свое специфическое распределение, изучение особенностей которого очень важно для оценки и анализа рисков.

Распределения используются в рамках теории вероятностей для описания случайных величин, которые в связи с этим являются удобной моделью рисков. Применение таких моделей позволяет использовать мощный математический аппарат для анализа системы управления риском. Помимо исследования формы зависимостей между величинами ущерба и вероятностями их реализации, на их основе рассчитываются и анализируются следующие специальные числовые характеристики:

ные значения ущерба (математическое ожидание, медиана, мода и т.п.);

коэффициент вариации, интерквартильное расстояние и т.д.).

анализируемых рисков.

гут существенно повлиять на точность анализа рисков.

классификацию по размеру ущерба и частоте его возникновения (табл. 2.1).

кацией, методы управления будут совершенно различны.

 

Таблица 2.1

 

Группировка рисков по частоте возникновения и размеру ущерба

 

По размеру ущерба

 

 

Критерии классификации по характеристике расходов (издержек), связанных с риском

 

держек), связанных с риском, имеет первостепенное значение.

При классификации рисков следует ответить на следующие вопросы:

по возможным финансовым последствиям);

расходов);

по характеру распределения расходов).

 

Классификация по возможным финансовым последствиям

 

имеют возможные финансовые последствия. В связи с этим выделяют:

сти, ограбление или пожар);

а следовательно, и снижение производительности труда на предприятии в результате предшествующей экологической катастрофы).

При управлении риском необходимо учитывать оба типа рисков.

 

Классификация по характеру расходов

 

дующие типы расходов:

риском, а также оплату услуг экспертов и менеджеров;

да и т.д.);

из страховых выплат и т.п.).

 

Классификация по характеру распределения расходов

 

Очень важно установить, кто несет соответствующие расходы. В связи с этим выделяют:

т.п.;

мер, расходы по ликвидации экологической катастрофы).

управления риском.

 

Специфические классификации рисков

 

щие, в той или иной мере присущие всем видам рисков. Однако для конкретных рисков можно выделить и специфические критерии классификации, тесно связанные с особенностями указанных рисков.

ния рисков.

 

Специфические банковские риски

 

мер, следующим образом:

риск, риск изменения процентных ставок;

из-за снижения способности заемщиков к возврату кредитов;

щих банку;

ошибочной политикой и риском, связанным с человеческим фактором;

а также нарушение законодательства клиентами банка).

Возможны и другие классификации банковских рисков.

 

Специфические страховые риски

 

кающие в процессе работы страховщика.

.

лить:

связанные с проведением страховых операций (с основной деятельностью). В свою очередь они подразделяются на:

катастрофического ущерба и т.п.;

тия страховой компании, например, риски, связанные с ростом или ликвидацией страховой компании;

вых инструментов и т.д.;

можно назвать риск невыполнения нестраховых обязательств, риск неполучения средств от посредников, риск управления и т.п.

стности американская (по технологическим этапам страхования).

 

енка ущерба при его реализации

 

Измерение риска

 

Измерение, или оценка, риска сводится к определению степени его вероятности и размеров потенциального ущерба.

Использование достаточно опасных технологий в массовом производстве в различных отраслях промышленности (химической, энергетике, машиностроении) способствовало разработке специальных методов оценки риска. Некоторые из них достаточно трудоемки и требуют солидного информационного обеспечения.

Наиболее сложны и дорогостоящи методики:

– опасность-операбельность;

analysis) – анализ опасностей;

воздействий;

• тотальная оценка риска;

• индексы риска.

используется в химической промышленности и представляет собой детальное обследование процесса с составлением схем трубопроводов. В дальнейшем каждая линия анализируется на предмет возможных отклонений от заданного режима работы и их последствий.

представляет собой разработку сценариев возникновения крупных аварий на предприятиях в результате возможных нарушений правил безопасности. Выявляются возможные частные события, которые могут привести к аварии, и вычерчивается своего рода маршрутная карта кумуляции риска, приводящая к крупному ущербу.

Анализ типов аварий и их воздействий осуществляется в отраслях тяжелой, химической промышленности, авиастроении, производстве космической техники, энергетике и т.д. и проводится на базе данных отраслевой статистики.

Тотальная оценка риска предполагает систематическое и постоянное отслеживание всех возможных причин серьезных ущербов, количественную оценку их вероятности и размеров.

Индексы риска позволяют сопоставить его уровень для разных предприятий химической промышленности. Они учитывают целую систему факторов: используемые материалы, характер технологического процесса, тип систем безопасности и контроль со стороны управленческого персонала. Использование перечисленных методик требует больших затрат на обследования, формирование информационной базы и оплату труда подготовленного персонала по контролю риска.

Самые простые методы оценки риска, доступные любому предприятию:

• вероятностная оценка риска;

• ранжирование рисков.

Вероятностная оценка риска производится на основе выделения самых главных, по мнению менеджера, опасностей для данной фирмы и оценки вероятности их реализации. Желательно провести при этом оценку возможных убытков. Обычно она делается на случай повреждения имущества и перерыва в производстве, вызванного этим повреждением. Первый тип ущерба – имущественный, второй – финансовый и выражается в недополучении дохода вследствие снижения объемов выпуска продукции или услуг. При этом наряду с прямым ущербом от указанных событий существуют многочисленные формы косвенного ущерба, которые обычно не покрываются страхованием.

Ранжирование рисков представляет собой самый простой анализ рисков. Суть этого метода заключается в обследовании рисков с точки зрения их количественных характеристик, с тем чтобы выявить, какие из них более серьезны по размерам возможного ущерба, а какие – менее серьезны, какие более вероятны, какие – менее.

В результате использования даже таких достаточно простых методов можно построить матрицу рисков и перейти к решению вопроса о контроле над ними.

Один из самых важных моментов в оценке риска – группировка рисков по соотношению размеров возможного ущерба и частотности.

В отношении наиболее частых ущербов, небольших по размерам, и менее частых, но более серьезных по размерам ущербов, предприятие может полагаться на собственные возможности покрытия. Но это невозможно при катастрофических ущербах (достаточно редкие). Их серьезность ставит под угрозу сохранение предприятия, и финансовые ресурсы для ликвидации последствий ущерба могут быть найдены только на основе внешнего страхования. Поэтому для предприятия полезна даже самая простая количественная оценка рисков.

Вероятность и серьезность ущербов оценивается по шкале коэффициентов, которые могут определяться экспертами на базе прошлого опыта (табл. 3.1).

 

Таблица 3.1

 

Шкалы оценки рисков

 

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

Убыток невозможен

Вероятность крайне мала

Убыток маловероятен

Небольшая вероятность

Вероятность немного меньше 50%

Вероятность 50/50

Довольно вероятен

Более вероятен, чем нет

Предсказуем

Весьма вероятен

0

2

4

6

Катастрофические убытки

 

В шкале вероятности риска наиболее типичные ситуации оцениваются следующим образом: в пределах 0,1–0,3 – вероятность пожара или взрыва, 0,9 – вероятность мелких краж на предприятии. При этом наряду с обычной оценкой вероятности по возможности следует учитывать годовую частотность рисков. Это важно для определения финансовых источников покрытия ущербов.

Серьезность ущербов оценивается баллами от 0 до 10. За середину шкалы – 5 баллов – принимается уровень убытков, размеры ниже которых не оказывают существенного негативного влияния на годовые итоги деятельности компании. По значительной части имущественных рисков может быть дана денежная оценка ущерба.

 

Оценка ущерба

 

Если итогом выполнения всех рассмотренных этапов анализа риска является качественное описание сценариев развития неблагоприятных ситуаций и оценка вероятности их возникновения, то следующим этапом должна стать оценка размеров возможного ущерба.

нежную форму (денежный ущерб).

убытками.

отталкивается от этого события.

различаться в сотни раз.

дел и т.д.

раз превышают размер прямых.

домино».

и, возможно, будет вынуждено уплатить штраф.

большие группы.

рассчитана как полная восстановительная стоимость оборудования и сооружений, товаров и запасов на складах, включая затраты на строительные работы, монтаж и наладку оборудования.

нормальная производственная деятельность, и предприятие недополучит запланированную прибыль.

ни и другие виды выплат.

земель, водоемов, лесов, флоры и фауны).

искам государственных органов и пострадавших лиц.

продукции.

венном положении предприятия.

ков.

страдавших лиц к виновнику происшествия.

логического риска.

Для рядов данных по различным типам ущерба чаще всего используется три вида функций: нормальная (или гауссовская), экспоненциальная (больцмановская) и самоподобная (функция Парето).

Наиболее часто используемой функцией является гауссовское или нормальное распределение. В каноническом виде нормальное распределение случайной величины х записывается следующим образом:

 

,

 

 

– параметры распределения;

– размер ущерба;

) – плотность распределения вероятности ущерба х.

 

Другим типом распределения вероятности ущерба, часто встречающимся в теории природных и техногенных процессов, является распределение Больцмана (экспоненциальное), которое имеет следующий вид:

 

 

Третьим, характерным в основном для природных рисков, физическим распределением является распределение Парето (или самоподобное распределение). Функция плотности вероятности распределения ущерба при этом убывает по степенному закону:

 

) =

 

 

В теории вероятностей доказано: функция распределения суммы большого числа независимых случайных величин близка к нормальному распределению при условии, что совокупность случайных величин обладает конечными моментами первого и второго порядков. Это утверждение носит название центральной предельной теоремы. Большинство рисков возникает именно как результат действия большого числа независимых случайных факторов и поэтому может быть описано нормальным распределением. Данному условию удовлетворяют отказы и аварии технических систем, потери на финансовом рынке, риски ущерба жизни и здоровью и др.

Самоподобное распределение характерно для большинства природных катастроф, таких как землетрясения и наводнения. Больцмановское распределение является промежуточным типом между предыдущими двумя.

Из трех описанных распределений только самоподобное не имеет конечных центральных моментов первого и второго порядков.

 

Основные принципы оценки риска

Концепция приемлемого риска

 

К сожалению, в большинстве ситуаций невозможно полностью избавиться от риска. Поэтому защита от него состоит не в том, чтобы сделать бизнес абсолютно безопасным, а в том, чтобы снизить риск до уровня, когда он перестает быть угрожающим. В этом и состоит концепция приемлемого риска. В настоящее время она лежит в основе всех мероприятий по управлению риском.

Вопросы о том, какой риск можно считать приемлемым и где проходит граница между приемлемыми и неприемлемыми рисками, являются одними из самых сложных и важных в практике риск-менеджмента. Как правило, для получения ответов на эти вопросы менеджер должен принять соответствующие управленческие решения, которые могут существенно отличаться друг от друга в разных ситуациях и для различных областей бизнеса. На них, очевидно, будет влиять специфика самого процесса принятия решений, в частности, склонность менеджеров к риску. Тем не менее, несмотря на некоторую субъективность таких решений, они будут определяться следующими факторами:

особенностями измерения риска. Численное выражение уровня риска позволяет установить подходящие пределы (интервалы значений) для приемлемого риска, что облегчает контроль за соблюдением соответствующих целевых установок. Однако очевидно, что разные методики измерения риска могут привести к различным представлениям о том, как можно выразить приемлемый риск. Поэтому подобные методики важны не только для идентификации и классификации рисков, они встраиваются в алгоритмы выбора методов управления риском и оценки эффективности программ риск-менеджмента;

• традициями ведения данного бизнеса и корпоративной культурой, а также предписаниями и рекомендациями надзорных органов. Действительно, решения о том, что есть приемлемый риск, часто принимаются по аналогии с существующей практикой и/или в соответствии с действующими нормативными документами. Независимо от того, насколько четко прописаны в законодательстве соответствующие ограничения и насколько жестки формально закрепленные в нем санкции за нарушение последних, любые значительные отклонения от принятого всеми подхода могут восприниматься как опасные и необоснованные. В частности, такой точки зрения, скорее всего, будут придерживаться суды при разбирательстве дел, связанных с обязательствами по возмещению ущерба;

• спецификой принятой программы управления риском. Влияние этого фактора основывается на том, что разное сочетание методов управления риском (например, решение о величине рисков, оставляемых на собственном удержании) может изменить представления менеджеров о степени приемлемости тех или иных рисков. Поэтому установление уровней приемлемого риска может пересматриваться в ходе формирования программы управления риском.

 

Пороговые значения риска

 

Простейшим способом установления уровня приемлемого риска является определение пороговых значений риска в форме задания интервалов возможных значений критериальных показателей. Такие интервалы могут рассматриваться как целевые предписания для процесса управления риском, а также в качестве инструмента согласования отдельных методов управления риском и оценки эффективности программы управления риском в целом. Пороговые значения, используемые при таком подходе, определяются финансовыми возможностями фирмы/спонсора, принятой общей стратегией управления и развития фирмы и вариантом управления рисками.

ущерб, то ограничения можно для них записать следующим образом:

 

,

.

 

В случае если рассматривается не отдельный риск, а портфель рисков, то выбирают соответствующий критериальный показатель (например, размер возможного убытка) не по отдельному риску, а по всей совокупности рисков. Тогда указанные пороговые значения следует устанавливать для всего портфеля рисков, что будет способствовать проведению единой политики риск-менеджмента. Если подходить к проблеме строго, то дополнительно должны быть заданы пороговые значения и для каждого риска и/или для каждого метода управления рисками.

Выбор того или иного критериального показателя зависит от конкретных условий оценки риска, его специфики и особенностей всего процесса управления риском. Так, если сравнивать установление пороговых значений в терминах вероятностей и в терминах размера убытка, то последний подход в некоторых ситуациях предпочтительнее. В частности, из-за того, что границы соответствующего интервала выражаются в денежной форме, иногда менеджеру проще их оценить.

При выявлении и оценке источников и масштабов максимально возможного потенциального убытка менеджер должен рассматривать проблему комплексно. Должны быть приняты во внимание все возможные последствия потенциальных рисков, например, возможные катастрофы, попытки шантажа, терроризм, похищение служащих, взрывы, утечка вредных веществ. Планирование критических ситуаций является неотъемлемой частью программы управления рисками при определении максимально возможного убытка, так как только в этом случае можно достаточно точно оценить вероятность возникновения убытков и составить планы по определению кризисной ситуации.

Однако, как показывает практика, менеджеру в общем случае не всегда следует планировать только самые худшие ситуации.

Однако, как показывает практика, менеджеру в общем случае не всегда следует планировать только самые худшие ситуации. Так, очевидно, что трата времени и денег на подготовку к тысячелетней засухе представляет пример нерационального использования ресурсов. В то же время планирование наиболее вероятного риска, с которым фирма может столкнуться каждые 5–10 лет, является более разумным.

Для того чтобы знать, способна ли фирма выдержать все убытки самостоятельно, должна ли она передать часть ответственности по ним другим субъектам или отказаться от каких-либо рисков, менеджер должен определить максимально возможный, наиболее вероятный и ожидаемый убыток как для всей компании, так и по каждому классу рисков и/или методу управления риском.

В общем случае под максимально возможным убытком понимают наибольший финансовый вред, ущерб, причиненный фирме убытком при наихудшем стечении обстоятельств. Здесь важен момент наихудшей критической для фирмы ситуации. Прямой убыток (например, пожар в каком-либо производственном цехе) может привести к целой цепочке прямых и косвенных отрицательных последствий (травмы работников, утечка химических веществ, остановка производства и тем самым недопроизводство продукции, потеря дохода и возникновение дополнительных расходов и т.п.).

изменяется в пределах

 

í ,

 

i-му риску.

Тогда размер общего (суммарного) случайного убытка изменяется в пределах

 

– число оцениваемых рисков.

 

Общий ожидаемый убыток ΕΥ определяется по формуле:

 

 

 

где ΕΥ – математическое ожидание общего ущерба;

i-му риску.

наблюдается соотношение:

 

 

 

может быть определен на основе плотности распределения ƒ (Y) случайного суммарного убытка:

 

 

Плотность распределения случайной величины определяется стандартным образом по совместной плотности распределения случайных убытков.

Сказанное выше позволяет предложить следующее эвристическое правило оценки случайного ущерба от осуществления рисковых событий:

;

*;

.

Очевидно, пороговые значения для разных критериальных показателей будет взаимосвязаны друг с другом. Например, интервалы вероятностей и возможных убытков часто нельзя рассматривать изолированно друг от друга, так как между ними имеет место зависимость, выражаемая понятием плотности распределения. Это проиллюстрировано на рис. 3. 1. Соответствующие аспекты должны быть обязательно учтены при оценке рисков.

 

 

 

Рис. 3.1. Плотность распределения и пороговые значения риска

 

Рисковый капитал

 

1 имеет пренебрежительно малую вероятность.

VaR) как мера случайного убытка опредляется соотношением:

 

γ ,

 

фиксированная вероятность того, что случайный убыток не превысит значения VaR.

 

Графическая интерпретация данной концепции приведена на рис. 3.2.

Рис. 3.2. Определение рискового капитала

 

] для наиболее вероятных значений случайного убытка Y, где А – минимально возможный общий убыток.

Таким образом, рисковый капитал – это граница, которую величина фактического ущерба не превысит с установленной вероятностью. Ее значение задает уровень приемлемого риска, связанного с тем, что убытки не превысят резервы и оборотные средства (в размере рискового капитала) с указанной вероятностью.

Концепция рискового капитала является очень популярной. В настоящее время она широко используется при управлении рисками, особенно финансовыми. Основная проблема практического оценивания значения рискового капитала – дефицит информации для построения распределения ущерба, поэтому разрабатываются методы косвенной оценки.

 

Тема 4. Методы управления риском

 

Методы трансформации риска

 

К числу наиболее часто встречающихся конкретных методов трансформации рисков относятся следующие:

• отказ от риска;

• снижение частоты ущерба или предотвращение убытка;

• уменьшение размера убытков;

• разделение риска (дифференциация и дублирование);

• аутсорсинг риска.

Перечисленные методы трансформации рисков представляют разные процедуры управления рисками. Так, отказ от риска является единственной реализацией процедуры управления рисками «уклонение от риска». Методы снижения частоты ущерба или предотвращения убытка, уменьшения размера убытков и разделение риска представляют процедуру «сокращение риска». А метод аутсорсинга риска относится к процедуре «передачи риска».

 

Метод отказа от риска

 

В практике работы компаний существуют крупные риски, уменьшить которые бывает просто невозможно, – это риск банкротства, риск возникновения обвинения в причинении ущерба, риск преждевременной смерти сотрудников и т.п. Даже если такие риски могут быть частично уменьшены, это практически не снижает опасности последствий их реализации. Поэтому наилучшим методом работы с ними может быть попытка вообще избежать всех возможностей их возникновения, т.е. уклонение от опасностей как структурных характеристик соответствующих рисков. В этом и состоит метод отказа от риска.

Применение указанного метода означает, что причины возникновения крупных катастрофических для фирмы убытков ликвидированы. Поэтому целью и сутью использования данного метода управления рисками является создание таких производственно-хозяйственных условий, при которых шанс возникновения соответствующих убытков заранее ликвидирован.

Примерами использования метода отказа от риска являются прекращение производства определенной продукции, отказ от сферы бизнеса, в которой такие риски присутствуют, и выбор новых, в которых данные риски отсутствуют. Применяя этот метод, компании предпочитают избегать рисков, нежели пытаться получить прибыль в условиях большей неопределенности.

Этот метод управления рисками является особенно эффективным, когда велики вероятность возникновения убытков (реализации рисков) и возможный размер убытка. Избежание рисковых ситуаций в этом случае является наилучшей и единственной практической альтернативой. Метод применяется к разным типам рисков (однородным и неоднородным, единичным и массовым), так как независимо от конкретных значений параметров однородности и количества рисков размер возможного ущерба все равно для фирмы является большим и нежелательным.

Пороговые значения вероятности и/или размера возможного ущерба, используемые для применения этого метода, отсекают те риски, которые не являются приемлемыми даже после использования других методов. Иными словами, метод употребляется в отношении рисков, параметры которых (вероятность и/или размер возможного ущерба) превышают указанные пороговые значения соответствующих показателей. Данный метод также способствует достижению граничного значения рискового капитала по портфелю рисков за счет исключения катастрофических рисков.

 

Метод снижения частоты ущерба или предотвращения убытка

 

Суть метода снижения частоты ущерба или предотвращения убытка состоит в проведении предупредительных (превентивных) мероприятий, направленных на снижение вероятности наступления события. Это означает, что данные меры будут влиять на такую характеристику риска, как уязвимость соответствующего объекта или субъекта.

Примерами конкретных мероприятий, неправленых на снижение вероятности возникновения ущерба, могут служить использование телохранителей, обучение водителей с учетом требований в строительстве негорючих материалов, проведение учений, использование плакатов, предупреждающих о химической опасности, и т.д.

Применение этого метода оправдано в случаях, если:

• вероятность реализации риска, то есть вероятность наступления убытка, достаточно велика (именно на ее снижение и направлено применение метода);

• размер возможного ущерба, как правило, небольшой (в противном случае целесообразно использование других методов управления риском).

Риски, к которым применяется данный метод, могут быть как однородными, так и неоднородными, носить массовый характер (массовые риски) или быть единичными.

разработкой и внедрением программы превентивных мероприятий, выполнение которой должно контролироваться и периодически пересматриваться (с учетом произошедших изменений).

Для выявления источников убытков и разработки программы превентивных мероприятий крупные фирмы, компании обычно нанимают специалистов. Это объясняется тем, что зачастую разработка таких программ требует специальных знаний – инженерных, в области экономики, психологии и т.д. Разработанные программы должны быть одобрены руководством компании, а их реализация требует пристального внимания со стороны менеджера по рискам.

Предупреждение убытков благодаря соответствующим превентивным мероприятиям уменьшает частоту их возникновения. Поэтому чаще всего для их оценки используются ограничения на вероятность возникновения ущерба. Однако применение превентивных мер обосновано только до тех пор, пока стоимость их проведения меньше выигрыша, обусловленного этими мероприятиями. Следовательно, уменьшение потенциального ущерба также употребляется для анализа целесообразности включения метода в программу превентивных мероприятий, но опосредованно, с учетом эффективности и бюджетных ограничений. При этом оценить эффект порой бывает трудно, поскольку некоторые превентивные меры могут оправдать себя лишь спустя достаточно длительный период времени.

При использовании методик оценки риска, основанных на концепции рискового капитала, следует иметь в виду, что исследуемый метод приводит к модификации распределения ущерба, поскольку после его реализации убытки того же размера будут возникать с меньшими вероятностями. Поэтому изменение величины рискового капитала вследствие использования данного метода управления риском (при сохранении значения пороговой вероятности) может служить хорошей оценкой экономического эффекта соответствующих превентивных мероприятий.

 

Метод уменьшения размера убытков

 

Несмотря на все усилия компании по снижению рисков, некоторые убытки все же имеют место. Для таких рисков и может применяться метод уменьшения размера убытков, суть которого состоит в проведении превентивных мероприятий, направленных на снижение размера возможного ущерба. Этот метод также приводит к определенной трансформации уязвимости носителя риска. Таким образом, данный метод и метод снижения частоты ущерба или предотвращения убытка, рассмотренный выше, являются взаимодополняющими.

снижение размера возможного ущерба, могут служить установление противопожарной или охранной сигнализации, использование негорючих материалов в строительстве и т.п.

Применение данного метода оправданно в случаях, когда:

• размер возможного ущерба большой;

• вероятность реализации риска, т.е. наступления убытка, невелика.

При этом данный метод, подобно предыдущему, может использоваться для различных типов риска.

Проведение превентивных мероприятий такого типа уменьшает размер возможного ущерба, так что естественным подходом к оценке данного метода управления риском служит учет ограничений возможного ущерба. Этому же способствует принцип эффективности использования метода и учет ограничений, прежде всего бюджетных. При этом в отношении подходов, базирующихся на понятии рискового капитала, для данного метода управления риском можно сказать то же, что и для методов, которые были рассмотрены выше.

 

Метод разделения риска

 

Сущность метода разделения риска состоит в создании такой ситуации на фирме, при которой ни один отдельный случай реализации риска (возникновение ущерба) не приводит к серии новых убытков. Это достигается за счет изменения подверженности риску, т.е. количественной характеристики носителя (носителей) риска, которому может быть нанесен ущерб.

Практическое использование этого метода на уровне фирмы возможно в двух формах:

• дифференциация (отделение) рисков. Такой подход предполагает пространственное разделение источников возникновения убытков или объектов, которым может быть нанесен ущерб. Примером первого типа является выделение разных производственных площадок (продукция выпускается не в одном большом цехе, а в двух, меньших по размеру, расположенных на отдельных друг от друга площадках), так что авария, произошедшая на одной площадке, не повлияет на возникновение ущерба на другой. Примером второго типа может служить установка специальных дверей и перегородок в больших помещениях с целью воспрепятствовать распространению пожара;

важных документов в особо защищенных местах, создание дублирующих друг друга производственных участков, дополнительных складов, которые расположены в отдалении от основных и т.п.

Данный метод применим к любым видам рисков, если только для них возможно разделение риска.

Поскольку этот метод связан с изменением подверженности риску, оценка разделенных рисков может быть связана с оценкой исходного (общего) риска довольно сложным образом, хотя в ряде случаев такая взаимосвязь достаточно очевидна. Поэтому для данного метода управления риском можно давать лишь конкретные рекомендации, учитывающие специфику рисков и содержание проводимых мероприятий.

 

Метод аутсорсинга риска

 

При использовании метода аутсорсинга риска ответственность за снижение возможности возникновения неблагоприятных событий возлагается на стороннюю организацию (другой субъект). При этом чаще всего такая передача ответственности осуществляется на основе договора.

В качестве примера можно назвать такие мероприятия, как использование услуг охраны фирмы, введение внешнего кризисного управления, наличие внешнего ответственного исполнителя работ в течение установленного гарантийного срока и т.д.

Данный метод может быть использован только в том случае, если возможно четко определить опасности, однозначно выделить соответствующие подверженности риску, достаточно жестко контролировать факторы, влияющие на уязвимость, и иметь эффективные механизмы передачи ответственности.

В силу указанных свойств рисков, к которым может быть применен данный метод их управления, измерение этих рисков представляется более простым делом, чем для методов, рассмотренных выше. Как правило, для использования аутсорсинга риска относительно легко выработать пороговые значения соответствующих критериальных показателей (как размера потенциального ущерба, так и вероятности его возникновения). Концепция рискового капитала часто используется для ценообразования на соответствующие услуги сторонних организаций.

 

Методы финансирования рисков

 

К числу наиболее часто используемых методов финансирования риска или покрытия убытка относят следующие методы:

• покрытие убытка из текущего дохода;

• покрытие убытка из резервов;

• покрытие убытка за счет использования займа;

• покрытие убытка на основе самострахования;

• покрытие убытка на основе страхования;

• покрытие убытка на основе нестрахового пула;

• покрытие убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора;

• покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов;

• покрытие убытка на основе спонсорства.

Первые четыре метода представляют процедуру «сокращения риска», а последние пять – процедуру передачи риска.

 

Покрытие убытка из текущего дохода

 

Суть метода покрытия убытка из текущего дохода сводится к тому, что покрытие ущерба осуществляется по мере его возникновения за счет текущих денежных потоков компании. При этом не создается никаких (внутренних или внешних) фондов.

Использование данного метода оправданно в тех случаях, если величина потенциальных убытков небольшая, так что возмещение ущерба существенно не искажает денежных потоков. Частота наступления убытков в принципе может быть любой, но ожидаемый ущерб должен быть достаточно мал, поэтому данный метод особенно часто используется в тех случаях, когда вероятности неблагоприятных событий также невелики. Увеличение количества рисков ограничивает возможность использования данного метода, так как совокупный ущерб может стать достаточно большим для того, чтобы исказить денежные потоки фирмы. Такие факторы, как однородность или неоднородность риска, существенно не влияют на принятие решений об использовании метода финансирования риска или покрытия убытка их текущего дохода.

Данный метод управления рисками используется достаточно часто, потому что во многих ситуациях убытки так незначительны, что компания может покрыть их самостоятельно. Тем не менее при его выборе необходимо помнить, что предполагаемые убытки могут произойти в течение короткого периода времени или в течение периода, когда компания имеет низкие доходы. Поэтому финансовые возможности фирмы являются ключевым фактором выбора этого метода.

Пороговое значение возможного ущерба, используемое для применения этого метода, должно выбираться с учетом указанных ограничений, прежде всего изменения во времени денежных потоков фирмы. Для определения соответствующей границы могут также использоваться оценки типа рискового капитала.

 

Покрытие убытка из резервов

 

Метод покрытия убытка из резервов предполагает, что текущий ущерб покрывается за счет средств резервных фондов, специально создаваемых для этих целей.

Характеристика рисков, для которых может быть применен данный метод, и соображения, связанные с количественной оценкой риска, очень близки к тем, что были рассмотрены для метода покрытия риска из текущего дохода. Основное отличие метода покрытия убытков из резервов от предыдущего состоит в большем размере убытков, что, собственно, и требует создания указанных резервных фондов. Поэтому условия его применения связаны в первую очередь с более широкими пороговыми значениями. Тем не менее дополнительно возникает вопрос об обосновании размера резервов: слишком маленькие резервы не позволят защититься от рисков, слишком большие – не оправданны, отвлекут значительные финансовые средства от основной сферы деятельности фирмы.

 

Покрытие убытка за счет использования займа

 

Метод покрытия убытка за счет использования займа применяется в том случае, если фирма может рассчитывать на получение займа (кредита) на покрытие убытка. В отличие от предыдущих методов покрытия здесь источник средств для возмещения ущерба не внутренний, а внешний, хотя, как и ранее, ответственность за покрытие ущерба целиком и полностью лежит на самой фирме.

Главными особенностями данного метода являются возможность получения кредита и условия заимствования. Далеко не всегда фирма, подвергшаяся значительному ущербу, может рассчитывать на получение займа, а если и может, то в большинстве случаев условия окажутся достаточно жесткими, так как будут отражать оценку кредитором риска невозврата займа. Именно этот факт определит специфику практического использования и условия применимости рассматриваемого метода.

Для оценки эффективности данного метода управления риском используются те же подходы, что и для анализа банковских кредитных рисков. Однако при этом больше внимания уделяется исследованию ликвидности и возвратности займа.

 

Покрытие убытка на основе самострахования

 

Термин «самострахование» в специальной литературе используется по-разному:

как метод финансирования риска или покрытия убытка самой фирмой из ее текущего дохода, специально формируемых резервов или других источников (что совпадает с определением группы методов финансирования в рамках процедуры сокращения риска);

• как форма страхования, реализуемая в рамках собственной фирмы, финансово-промышленной, промышленной группы и т.д., в частности, реализуемая через создание кэптивных страховых компаний.

Суть этого метода управления рисками заключается в создании собственных страховых фондов, предназначенных для покрытия убытков, по типу фондов страховых и перестраховочных компаний. Самострахование в этом случае отличается от методов финансирования риска или покрытия убытка из текущего дохода или специально формируемых резервов тем, что оно работает с большим числом однородных рисков. Как и при страховании, этот метод предусматривает возможность концентрации большого числа однородных рисков с целью точного предсказания размера совокупного ущерба. Однако в отличие от классического страхования страховые резервы создаются внутри одной деловой единицы – как правило, промышленной или финансово-промышленной группы.

Самострахование предполагает создание особых финансовых механизмов, позволяющих заранее сформировать указанные фонды для финансирования возникших убытков. Одним из наиболее распространенных механизмов такого рода является создание кэптивных страховых компаний.

Кэптивные страховые организации – это страховые компании, которые входят в группу нестраховых организаций (промышленных, финансово-промышленных групп и т.п.) и страхуют риски всей группы. Хотя формально такая страховая компания является отдельным юридическим лицом и следует всем нормативным предписаниям, риски остаются внутри группы компаний, а соответствующие резервные фонды также остаются в рамках указанной группы.

Использование кэптивной страховой компании имеет ряд преимуществ. Она позволяет:

• инвестировать средства страховых фондов в пределах объединенной деловой единицы;

• сохранить прибыль внутри соответствующей группы;

• получить некоторые льготы по налогообложению (что предусматривается законодательством ряда стран);

• избежать бюрократических проволочек при оформлении договоров страхования.

Тем не менее рассматриваемый метод имеет и существенный недостаток: он доставляет группе новый риск – риск ухудшения общих финансовых результатов, связанный с наступлением больших, катастрофических рисков. Это объясняется фактическим перераспределением убытка между кэптивной страховой компанией и другими структурными элементами группы, так что при возникновении ущерба он полностью ложится на данную группу. Следовательно, при создании кэптивной страховой компании менеджер по рискам должен тщательно оценить все преимущества и недостатки использования данного механизма самострахования.

Метод применяется в отношении рисков, вероятность или размер возможного ущерба по которым не превышает заданных пороговых значений (рисков много и они однородны). Эти пороговые значения вероятности или размера возможного ущерба определяются финансовыми возможностями не только самой фирмы, но и всей финансово-промышленной группы, в которую она входит. Для оценки эффективности использования данного метода используются специфические актуарные методы, связанные с концепцией рискового капитала.

 

Покрытие убытка на основе страхования

 

Страхование – один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Возможно, ни один вид современной деловой активности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).

Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, – страховой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.

Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто используется на практике в следующих случаях.

• Независимо от однородности или неоднородности рисков, а также от количества рисков (массовый или единичный) использование страхования целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой. Отметим, однако, что если риски однородны и их много, фирма может управлять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются внутри самой фирмы. В этом случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества использование страхования особенно оправданно, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.

Страхование оправданно для больших совокупностей рисков, если вероятность их реализации, высока, но размер возможного ущерба небольшой. При этом риски могут быть однородными или неоднородными. Конечно, ввиду малого размера возможного ущерба фирма может их оставить у себя, однако массовость таких рисков может привести к значительному ущербу, поэтому использование страхования является в данном случае более предпочтительным. Случаи, когда риски однородные и массовые, фирма может управлять ими на основе самострахования.

• Страхование особенно необходимо при наличии катастрофических рисков. Отметим, что в большинстве случаев оно является основой программ по управлению риском, тем более что иногда его проведение необходимо в силу закона (обязательные виды страхования).

Метод применяется в отношении рисков, вероятность или размер возможного ущерба по которым превышают заданные пороговые значения. При этом число таких рисков и степень их однородности могут быть любыми. Требования к пороговым значениям вероятности или размера возможного ущерба, а также к рисковому капиталу шире, чем для рисков, передаваемых в самострахование.

 

Покрытие убытка на основе нестрахового пула

 

Метод покрытия убытка на основе страхового пула означает передачу финансирования риска или покрытия убытка другому субъекту – нестраховому пулу. Примером такого пула является создание участниками финансово-промышленной группы или какого-либо объединения предпринимателей специальных фондов взаимопомощи «черных касс» и т.п. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска нестраховому пулу, то есть за счет софинансирования риска нестраховым пулом.

Пороговые значения соответствующих критериальных показателей и величина рискового капитала определяется финансовыми возможностями и другими особенностями нестраховых пулов (например, целевым характером возможных выплат).

 

Покрытие убытка за счет передачи ответственности на основе договора

 

за счет передачи ответственности на основе договора предполагает передачу финансирования риска или покрытия убытка какому-либо субъекту на основе заключенного договора. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска другому субъекту в соответствии с условиями договора, то есть за счет софинансирования риска этим другим субъектом.

Примером метода софинансирования риска на основе договора является хеджирование.

Особенность оценки эффективности использования данного метода. Будет существенно зависеть от специфики конкретного риска и содержания мер, рекомендуемых в его рамках.

 

Покрытие убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов

 

Метод покрытия убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет полной или частичной передачи ответственности по несению риска государственным и муниципальным органам, т.е. за счет софинансирования риска государственными и муниципальными органами.

Применимость данного метода зависит в первую очередь от возможности получения соответствующей поддержки и ее потенциального объема. Риски, к которым может быть применен данный метод управления риском, можно разделить на две группы:

• специфические риски, которые характеризуются настолько большим размером ущерба, что от него можно защититься только с использованием финансовой помощи государственных и муниципальных органов. Отчасти сюда относятся и экономические риски на уровне фирмы. Например, для снижения рисков внешнеэкономической деятельности или рисков крупных инвестиционных проектов могут предоставляться государственные гарантии;

• высокие социальные риски, в случае реализации которых государственные и муниципальные органы, как правило, склонны оказывать помощь, даже если они не несут формальной ответственности за покрытие ущерба, связанного с указанными рисками. Примером служит, в частности, массовое разрушение собственности в результате стихийного бедствия.

Для оценки рисков первой группы используются специальные подходы, учитывающие особенности рисков. Для рисков второй группы данный метод нельзя применять регулярно во избежание фактического возникновения обязательств со стороны соответствующего бюджета. Во всяком случае, исследуемый метод, скорее всего, будет использован для указанных рисков лишь после возникновения ущерба такого размера, что это вызовет социальную напряженность.

 

Покрытие убытка на основе спонсорства

 

на основе спонсорства предполагает софинансирование риска за счет спонсорства. Использование данного метода означает снижение участия самой фирмы в возмещении ущерба за счет передачи ответственности по несению риска спонсору, т.е. за счет софинансирования риска спонсором.

Степень использования данного метода управления риском, очевидно, зависит от щедрости спонсоров. Как и предыдущий метод управления риском, в большинстве случаев этот метод не следует рассматривать как основной, так как трудно рассчитывать на помощь спонсоров до возникновения ущерба. Он может быть применен только после того, как размер убытков станет известен и будет ясно, что для носителя риска они непосильны.

 

Тема 5. Управление риском как часть общего менеджмента фирмы

 

Тот факт, что система управления риском является составным элементом общих процедур управления и ни в коем случае не противопоставляется им, проявляется на разных уровнях и различным образом. Подробная характеристика такой взаимосвязи потребовала бы полного изложения содержания процедур риск-менеджмента. Вот некоторые аспекты управления риском как часть общего менеджмента фирмы.

 

Управление риском и стратегия развития фирмы

 

Стратегия развития определяет все стороны функционирования соответствующей фирмы, задавая ее цели и методы их достижения в долгосрочной перспективе. Поэтому стратегия развития фирмы и ее положение на рынке задают особенности системы управления рисками. Так, если фирма сориентирована на завоевание рынка, то в качестве основного варианта управления рисками она может предпочесть удержание у себя всех или большей части рисков. Если же фирма сориентирована на поддержание положительного имиджа, сложившегося на рынке, и сохранения своей финансовой устойчивости, то вариантом управления рисками может быть передача крупных рисков во внешнюю среду.

вариантов управления риском на уровне фирмы можно отнести следующие:

осторожный;

• взвешенный;

• рискованный.

Выбор соответствующего варианта будет определяться стратегией фирмы. Так, если фирма ориентируется на завоевание рынка, она предпочтет рискованный или взвешенный вариант управления риском. Если же фирма ориентируется на сохранение ее сложившегося положения на рынке и на обеспечение своей финансовой устойчивости, то ее выбор будет в пользу взвешенного или осторожного варианта (табл. 5.1).

 

Таблица 5.1

 

Взаимосвязь стратегии развития фирмы и соответствующих вариантов управления рисками

 

Осторожный

 

Осторожный вариант управления рисками выбирается фирмой в том случае, если ее руководство предпочитает минимизировать риск банкротства, потери планируемого дохода или прибыли, появление и/или увеличение дополнительных расходов. С одной стороны, это понятно. Однако надо иметь в виду, что зачастую именно более рискованные стратегии позволяют фирме вырваться из общего окружения и освоить новую эффективную рыночную нишу.

Взаимосвязь между стратегией развития фирмы и системой управления риском проявляется не только в том, что первая определяет вторую, но и в наличии обратной связи, а именно: выбор того или иного варианта управления риском может потребовать некоторой корректировки указанной стратегии или предварительного учета определенных рисков при ее создании. Это объясняется наличием специфического влияния риска на такие цели фирмы, как:

• продолжение операций. Событие, возникшее в результате реализации рисковой ситуации, может быть настолько неблагоприятным, что приведет к прекращению операций фирмы (например, в связи с ее банкротством). Совершенно очевидно, что в подобной ситуации цели и миссия фирмы не могут быть реализованы, поэтому стратегия развития фирмы должна учитывать возможность возникновения подобных обстоятельств;

• стабильность операций и/или денежных потоков. Риски, которые угрожают данной цели фирмы, встречаются чаще, чем в предыдущем случае. Хотя бизнес фирмы в целом сохраняется, при реализации таких рисков возникают значительные проблемы в достижении стратегических целей фирмы, так что в подобной ситуации стратегия развития фирмы претерпит существенные изменения. Кроме того, следует учитывать, что некоторые дорогостоящие мероприятия по управлению риском могут также подрывать стабильность операции и/или денежных потоков;

• прибыльность операций. Хотя для достижения определенных целей фирма может позволить себе относительно короткие периоды убыточной работы, прибыльность операций является необходимым условием ее функционирования в долгосрочной перспективе. Поэтому снижение прибыли вследствие возникновения тех или иных неблагоприятных событий, как правило, означает нарушение нормального функционирования данной фирмы. Таким образом, стратегия развития фирмы должна учитывать возможность влияния такого рода рисков;

• рост. В последнее время возможности роста компаний, которые могут выражаться по-разному (увеличение оборота фирмы, приращение доли рынка, рост капитализации и т.п.), рассматриваются как важный критерий ее оценки (в том числе акционерами/владельцами). Собственно, стратегия развития современной фирмы часто направлена на ее рост. Поэтому анализ рисков, отрицательно влияющих на рост, следует рассматривать как неотъемлемую часть такой стратегии. Если же подобные риски не учтены при разработке стратегии развития фирмы, то их реализация и/или осуществление какого-либо мероприятия по управлению риском может потребовать полного отказа от нее или ее пересмотра;

прочие цели. Фирма может стремиться к выполнению других целей – например, инновационных или гуманитарных. Понятно, что из-за реализации определенных рисков могут возникать проблемы с достижением подобных целей, так что стратегия развития фирмы может стать неосуществимой.

Проведенный анализ показывает тесную взаимосвязь между стратегией развития фирмы, с одной стороны, и рисками и системой управления ими – с другой. Наличие такой взаимосвязи свидетельствует, во-первых, о важности учета риска и осуществления мер по управлению ими. И, во-вторых, о том, что управление риском является важной составной частью общего менеджмента компаний.

 

Управление риском и организационная структура общего менеджмента

 

Единство системы управления риском и общего менеджмента компании проявляется на уровне не только согласования целей, но и увязки соответствующих процедур принятия решений. Это предполагает учет специфики организационной структуры фирмы и особенностей принятия решений менеджерами при управлении рисками.

Управление рисками не может быть обособлено от основной сферы деятельности фирмы – в конце концов, риск-менеджмент как раз и нужен для обслуживания последней. Это, в частности, означает, что решения в области управления риском должны быть согласованы с решениями о ведении бизнеса фирмы.

Такое согласование происходит на практике по-разному, но в целом можно выделить два основных подхода:

• проведение специальных мер по согласованию – в частности, регулярных совещаний и планерок с обсуждением проблем управления риском;

• сочетание решений по общему менеджменту с решением по управлению рисками, то есть создание такой системы, когда часть решений по управлению рисками принимают линейные менеджеры (например, относительно снижения производственных рисков за счет профилактики оборудования и других подобных мер).

Как правило, на практике будет иметь место определенное сочетание этих подходов.

Процедура подобного согласования чрезвычайно важна еще и потому, что принятие решений по управлению рисками зачастую предполагает наличие определенных специализированных профессиональных знаний. Так, выявление и анализ рисков, связанных с производством продукции, предполагает, что менеджер по управлению рисками должен быть хорошо знаком с самой технологией производства продукции. Если же она является сложной, менеджер должен принимать решение лишь после его согласования со специалистами фирмы, а в ряде случаев – и с руководством фирмы. Последнее особенно необходимо в отношении рисков, связанных с возможными большими финансовыми потерями.

Кроме того, руководство и специалисты фирмы могут владеть дополнительной текущей информацией, так что ее оперативное уточнение позволит принять более адекватное решение. Так, уточнение с руководством вопроса об учете обязательств, имеющихся у других субъектов перед данной фирмой, может оказаться целесообразным, так как не все обязательства других субъектов перед данной фирмой могут быть выполнены безоговорочно.

 

Аутсорсинг управления риском

 

outsourcing). Часто такого рода услуги оказывают страховые компании и брокеры, а если речь идет только об управлении финансовыми рисками – то банки и другие финансовые компании.

Отметим достоинства аутсорсинга управления риском:

• фирма избавляется от необходимости выполнения тех или иных сложных действий и процедур риск-менеджмента, для чего было бы необходимо нанимать высокооплачиваемых профессионалов;

• экономия на издержках, так как выполнение некоторых функций своими силами часто обходится дороже;

• обеспечение возможности фирмы сосредоточиться на основном бизнесе;

• получение преимуществ от комплексного обслуживания, включающего как систему управления риском, так и прочие услуги в области аутсорсинга (например, обслуживание локальной сети);

приемлемый уровень ущерба по каждой из них в отдельности.

Возрастающей популярности также способствует быстрый прогресс интернет-технологий, позволяющих эффективно организовывать передачу и выполнение соответствующих функций. Кроме того, информационные технологии обеспечивают дополнительные преимущества в виде удаленного доступа и/или быстрой передачи больших массивов данных.

Однако даже в такой ситуации система управления риском должна соответствовать особенностям организационной структуры фирмы и специфике процесса принятия решений ее менеджментом. В противном случае предлагаемые меры по управлению риском будут восприниматься как нечто чуждое, не соответствующее реальным потребностям фирмы, и риск-менеджмент не будет эффективным. Это является основным недостатком аутсорсинга управления риском.

 

Тема 6. Роль интегральных показателей риска в финансовом планировании деятельности предприятия

 

Форма функции распределения ущерба, его средние и предельные характеристики играют важную роль для выработки стратегии управления риском на предприятии. С этих позиций рассмотрим различные неблагоприятные события, которые могут возникать в процессе деятельности предприятия.

События, характеризуемые небольшими и частыми убытками, могут возникать как следствие мелких неполадок или текущих колебаний финансовых показателей. Такие убытки, как правило, легко предсказуемы, и их величина в конкретный год достаточно близка к среднему значению. Поэтому средства на их компенсацию могут быть зарезервированы в бюджете предприятия на очередной финансовый год в размере их среднего значения.

ну, которая когда-либо имела место или может быть предсказана теоретическими методами.

размером ущерба.

В табл. 6.1 показан пример распределения решений по управлению риском для событий различного класса.

 

Таблица 6.1

 

Распределение решений по управлению риском по классам убытков

 

 

финансовые гарантии

 

Построение полей риска

 

карты и для территории Российской Федерации.

Московская область или Урал, где очень высока концентрация предприятий нефтегазоперерабатывающей, химической промышленности и других опасных производств.

ответственно определенной степенью ущерба от него.

В случае промышленной аварии в качестве разрушительных и опасных факторов могут выступать:

ударная волна в результате взрыва;

тепловое излучение от источника возгорания или взрыва;

горение;

распространение токсичных и радиоактивных веществ.

и зоне его действия (защищенные или незащищенные), можно определить приблизительный размер ущерба.

сти от избыточного давления во фронте (для незащищенных объектов из железобетона).

 

Таблица 6.2

 

вия ударной волны на сооружения

 

0,0025

ной волны на людей, не имеющих специальных средств защиты, в зависимости от избыточного давления во фронте.

 

Таблица 6.3

 

Шкала воздействия ударной волны на людей

 

1,3–2

 

исход.

чения в определенном диапазоне.

тре кривых располагаются источники опасных воздействий.

площадь выгоревших участков, степень разрушения зданий и т.д.

сложностей. Что же касается нанесения ущерба здоровью людей и окружающей среде, то его выражение в денежных единицах представляет из себя самостоятельную сложную задачу.

 

Финансовые риски

 

Классификация финансовых рисков

 

Эффективность организации управления риском, прежде всего, определяется правильной идентификацией риска по научно разработанной классификационной системе. Такая система включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков и создает предпосылки для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Причем каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Различают следующие виды риска (рис. 7.1).

 

Рис. 7.1. Виды рисков

 

для предприятия заключается в возможном отказе коммерческого банка предоставить или продлить кредит. Это риск неспособности выплачивать процент по ссуде и погасить основную сумму задолженности. В условиях предоставления займа уровень кредитного риска возрастает с увеличением суммы займа и периода его возврата. Факторы, определяющие кредитный риск, следующие: срок займа, процентная ставка, порядок погашения, двусторонний или синдицированный (групповой) кредит, обеспечение кредита и гарантии, условия кредитного соглашения, валюта предоставленного кредита, надежность коммерческого банка. При определении стоимости кредита следует учитывать общие издержки по займу, включая одноразовые выплаты в общей стоимости кредита.

При управлении кредитным риском важное значение имеет правильный выбор типа кредита, который зависит от потребностей заемщика и стоимости кредита. Если предприятие-заемщик постоянно нуждается в заемных средствах, то наиболее подходящей формой является срочный кредит, который предоставляют полностью в начала срока. Процент по такому кредиту начисляют из расчета всей суммы, а основную часть погашают периодическими взносами или единовременным платежом в конце срока. Управление кредитным риском предполагает обоснованный выбор условий займа – по плавающей или по фиксированной ставке процента.

выражается в неспособности предприятия поддерживать уровень дохода на вложенный капитал. Бизнес-риск возникает в результате просчетов во внутрифирменном планировании, организации производства, маркетинговой стратегии и сбыте продукции. Основная задача управления – свести бизнес-риск к минимуму за счет обеспечения эффективного функционирования производства, изучения рынка и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения.

– риск, порождаемый фондовым рынком. Сущность инвестиционного риска выражается в риске потери инвестируемого капитала или ожидаемого дохода. Различают следующие виды инвестиционного риска:

– риск вложений в ценные бумаги по сравнению с другими активами (например, в недвижимость);

временной, связанный с выбором времени покупки ценных бумаг;

– риск вложений в конкретные акции, облигации;

(например, правил приватизации, налогового законодательства и др.);

процентный, возникающий с изменением процента по банковским вкладам, который влияет на текущую стоимость ценных бумаг;

от потерь капитала из-за трудностей или невозможности реализации акций;

угроза невыплаты процентов по ценным бумагам или потери, вызванные изменениями цены акций.

и, следовательно, к изменению величины прибыли и даже к убыткам по сравнению с ожидаемыми результатами. Производственные предприятия сталкиваются с этим видом риска при использовании заемного капитала для инвестиций в реальные активы или финансовые активы (депозиты на денежных рынках, государственные ценные бумаги, ценные бумаги других предприятий).

Процентный риск возникает из-за неблагоприятных колебаний процентной ставки, которые приводят к повышению затрат на выплату процентов или снижению дохода от вложений. Процентные ставки изменяются под влиянием темпов роста инфляции, спроса и предложения на финансовых рынках, интервенций центрального банка (операций на открытом рынке), циклов деловой активности.

валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Этому виду риска подвержены промышленные предприятия, покупающие и продающие товары за границей за иностранную валюту; предприятия, имеющие филиалы за границей; финансовые организации, осуществляющие валютные операции.

операционный, трансляционный и экономический.

Операционный валютный риск в основном связан с торговыми операциями и денежными сделками по финансовому инвестированию и дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержены движение денежных средств и уровень прибыли.

Трансляционный риск связан с инвестициями за рубежом и иностранными займами. Он влияет на статьи баланса и отчеты о прибылях и убытках при их пересчете в национальную валюту.

относится к будущим контрактным сделкам. Он имеет долгосрочный характер, связан с перспективным развитием предприятия и легко прогнозируем. Данный вид риска может иметь самые отрицательные последствия для стратегии развития предприятия – уменьшение прибыли по будущим операциям (прямой экономический риск) и потеря определенной части ценовой конкурентоспособности в сравнении с иностранными производителями (косвенный экономический риск).

спроса.

наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности.

 

Пути снижения финансовых рисков

 

можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий (рис. 7.2).

 

 

Рис. 7.2. Система управления риском

 

Приемами предотвращения рисков являются: избежание, удержание, передача.

разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска.

– это сознательное оставление риска за инвестором в расчете на то, например, что оно сможет покрыть возможные потери за счет собственных средств.

страховой компании.

Передача риска в современной практике осуществляется по следующим основным направлениям:

• Передача риска путем заключения договора факторинга.

• Передача риска путем заключения договора поручительства.

• Передача риска поставщикам сырья и материалов.

• Передача риска путем заключения биржевых сделок (хеджирование).

• Страхование рисков.

Под снижением степени риска понимают снижение вероятности и объема потерь. Наиболее распространенными приемами снижения степени риска являются: диверсификация, лимитирование, страхование и самострахование, хеджирование.

Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности (например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижает степень риска).

– это установление предельных сумм рисковых расходов предприятия, на которое оно может пойти без ощутимого ущерба. Лимитирование применяется при выдаче ссуд и кредитов, продаже товаров в кредит, определении сумм вложения капитала и др.

означает, что предприятие предпочитает само подстраховываться, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым экономится капитал по страхованию. Самострахование предполагает создание натуральных и финансовых страховых (резервных) фондов непосредственно на предприятии.

– это страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах. Существуют операции хеджирования на повышение и на понижение.

Хеджирование на повышение (покупка контракта) применяется для страхования от возможного повышения цен в будущем. Эта операция позволяет установить покупную цену намного раньше, чем будет приобретен реальный товар.

Хеджирование на понижение (продажа срочных контрактов) страхует от возможного снижения цен в будущем.

неформализованных методов минимизации рисков, косвенно воздействующих на качество организации риск-менеджмента и управления компанией в целом.

К таким методам можно отнести:

• Повышение эффективности использования кадрового потенциала. Человеческий фактор во многом определяет успешность компании на рынке. Эффективность использования кадров зависит от качества отбора и найма персонала, интенсивности обучения и развития сотрудников, отработанности механизма мотивации.

• Оптимизация организационной структуры. Гибкость оргструктуры и ее адекватность специфике компании отражает профессионализм руководства и значительно повышает устойчивость и адаптивность компании к меняющимся внешним условиям.

слепого следования любым новым методикам, однако процессы совершенствования и повышения качества управления должны происходить в организации постоянно.

Развитие и поддержание связей (в том числе и неформальных) с инфраструктурными организациями и другими участниками рынка.

Для получения более эффективного результата используется не один, а совокупность методов снижения риска.

 

Оценки инвестиционных проектов

 

в той или иной степени связана с инвестициями. Инвестиции необходимы для обновления существующей материально-технической базы производства, расширения объемов производства, освоения новых видов деятельности и т.п. Капитал инвестируют по одной главной причине – для получения существенного экономического дохода в будущем. Привлекательность того или иного инвестиционного проекта характеризуют четыре основных компонента:

– объем затрат – чистые инвестиции;

– потенциальные выгоды – чистый денежный поток от деятельности;

– период, в течение которого инвестиционный проект будет давать доход, жизненный цикл инвестиций;

– высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиции – ликвидационная стоимость.

Детальному количественному исследованию инвестиционного проекта предшествует простой предварительный анализ, основанный на понятии окупаемости.

 

Окупаемость

 

есть отношение суммы инвестиций к ожидаемому ежегодному чистому (от налогов) доходу:

 

(1),

 

– ежегодный чистый доход.

необходим жизненный цикл инвестиции, превышающий срок ее окупаемости. Это грубая проверка того, окупится ли инвестиция в течение срока ее жизненного цикла или нет.

 

Пример 1

 

200 тыс. руб. Срок окупаемости этого инвестиционного проекта равен

 

5 лет

 

Проект будет рентабельным только при условии, что он будет приносить доход в течение срока, превышающего 5 лет.

 

Если проект не приносит доходов регулярно и равными частями, то срок окупаемости определяется последовательным сложением доходов каждого года до тех пор, пока сумма не сравняется с суммарной величиной инвестированного капитала. В год, когда это равенство достигается, наступает окупаемость.

Показатель окупаемости дает только самую грубую первоначальную оценку и не учитывает срок жизненного цикла инвестиции, что не дает возможности оценить суммарный доход от проекта. Таким образом, показатель окупаемости не является полноценным критерием оценки доходности проектов. Все, что можно сказать о нашем примере, используя окупаемость, – вложение в проект полностью вернется к инвестору спустя 5 лет. Если для оценки инвестиционных проектов пользоваться только показателем окупаемости, то инвестиционный проект с более коротким сроком окупаемости может показаться более предпочтительным, чем проект, способный принести больший суммарный доход.

Для детальной оценки инвестиционных проектов применяют методы современного инвестиционного анализа, использующие стоимость денег с учетом фактора времени. Очевидно, что из двух инвестиционных предложений, не отличающихся ничем, кроме разницы во времени получения будущих доходов, инвестор выберет то, которое обещает доход раньше. Причина в том, что деньги, полученные раньше, можно снова инвестировать и получить дополнительный доход. Точно так же инвестор, имея выбор произвести затраты немедленно или распределить их во времени, выберет последний вариант. Причина вновь в возможности заработать прибыль в течение времени отсрочки платежей.

Последовательный экономический анализ инвестиционных проектов предполагает использование операций дисконтирования и наращения, отражающих временную стоимость денег. Ключевыми показателями анализа инвестиций являются: чистая дисконтированная (текущая) стоимость, индекс прибыльности и внутренняя норма окупаемости.

Объем инвестиций характеризуется чистой текущей стоимостью капиталовложений:

 

(2),

 

– годовой дисконтный множитель.

Следует остановиться на используемой ставке дисконтирования. С экономической точки зрения это должна быть средняя ставка доходности, обычно получаемая инвестором от похожих проектов. Действительно, инвестор вправе ожидать от данной инвестиции не меньшей доходности, чем от альтернативных вложений средств.

Доходы от проекта характеризуются чистой текущей стоимостью поступлений:

 

(3),

 

поступления k-го года.

 

Чистая текущая стоимость

 

), равная разности чистых текущих стоимостей поступлений и инвестиций:

 

(4)

 

если NPV<0, то проект следует сразу же отвергнуть как нерентабельный. Этот вывод зависит от применяемой ставки дисконтирования, или от требуемой ставки доходности. При одном значении ставки проект может быть рентабельным, а при более высокой ставке – нерентабельным.

 

Пример 2

 

=0,1). Чистая текущая стоимость поступлений и чистая текущая стоимость проекта равны соответственно:

 

.,

 

.

 

Отрицательный результат показывает, что проект не достигает требуемой ставки доходности и является нерентабельным. Иными словами, жизненный цикл инвестиции продолжительностью 7 лет не обеспечивает требуемого уровня доходности 10% в год. Если же рассмотреть аналогичный проект с жизненным циклом инвестиции 8 лет, то проект окажется рентабельным:

 

731 руб.,

 

731 руб.

 

Однако если принять требуемую ставку доходности в 12%, то и этот проект окажется нерентабельным:

 

500 руб.,

 

0

 

Таким образом, инвестиционный проект, приемлемый для одного инвестора, может оказаться неприемлемым для другого инвестора, требующего более высокую ставку доходности. Обычно чистую текущую стоимость используют в качестве индикатора, который показывает, действительно ли выбранная ставка доходности может быть достигнута в течение срока жизненного цикла данной инвестиции. Другим, часто более удобным индикатором, отвечающим на этот же вопрос, является внутренняя норма окупаемости.

 

Показатель доходности

 

сумме дисконтированных инвестиционных затрат.

 

(5)

 

Пример 3

 

:

 

000 = 0,974 – для срока 7 лет;

.

 

Показатель доходности дает ответ на вопрос: какова величина текущей стоимости доходов в расчете на единицу чистых инвестиций? Инвестор выберет тот инвестиционный проект, у которого показатель доходности выше. Если показатель равен 1 или ниже, это означает, что проект едва отвечает или даже не отвечает ставке доходности, используемой для вычисления текущей стоимости. Показатель, в точности равный единице, соответствует нулевой чистой текущей стоимости проекта. При этом ставка доходности в точности равна внутренней норме окупаемости проекта.

 

Внутренняя норма окупаемости

 

). Часто используются термины «внутренняя норма доходности», «норма рентабельности инвестиций». Внутренняя норма окупаемости – это тот уровень доходности, использование которого в качестве ставки дисконтирования применительно к притокам и оттокам в течение жизненного цикла инвестиции дает нулевую чистую текущую стоимость:

(6)

 

больше требуемой инвестором ставки доходности, то проект рентабелен, и наоборот.

 

Пример 4

 

7 лет).

0,1), то проект является нерентабельным.

 

Приведенные выше показатели дают интегральную оценку инвестиционных проектов за весь срок их жизни. Наряду с этими показателями важное значение имеет динамика потоков инвестиций и доходов, выражаемая графиком или диаграммой потоков инвестиций и доходов по времени. Динамика потоков инвестиций определяется распределением потребностей в финансовых средствах проекта во времени. Обычно анализируют так называемый двусторонний поток платежей, положительные элементы которого соответствуют доходам, а отрицательные – инвестициям. Типичная схема денежных потоков при капиталовложении приведена в табл. 7.1 (для примера 4), где накопленная чистая текущая стоимость есть накопленная к концу соответствующего года чистая стоимость, дисконтированная к моменту начала проекта.

 

Таблица 7.1

 

41,27401

 

Текущая окупаемость

 

текущей окупаемости, определяющий срок, в течение которого чистая текущая стоимость доходов уравновесит чистую текущую стоимость инвестиций при заданном уровне процентной ставки. Иными словами, текущая окупаемость определяет срок, по истечении которого достигается ставка доходности, равная ставке дисконтирования, используемой в расчетах. Очевидно, что при использовании внутренней нормы окупаемости в качестве ставки дисконтирования мы получим срок окупаемости, в точности равный сроку жизненного цикла инвестиции. Визуальное представление о сроке окупаемости дает график зависимости от времени накопленной текущей стоимости – она становится положительной за точкой, где время равно сроку окупаемости (см. рис. 7.3).

 

 

Рис. 7.3. Зависимость накопленной чистой текущей стоимости от времени

 

.

 

Барьерная ставка

 

инвестора минимальную ожидаемую отдачу от инвестиций. Если ожидаемая отдача от инвестиции меньше барьерной ставки, то вложение средств не имеет смысла.

и рисковую (страховую) премию rp:

 

rp

 

Безрисковая ставка представляет собой доход от инвестиции в отсутствие всех практических рисков. Обычно за безрисковую ставку принимают доходность по краткосрочным правительственным займам, поскольку в высшей степени маловероятно, что правительство не выполнит своих обязательств.

Инвесторы требуют страховую премию в качестве компенсации за риск при финансировании производственной деятельности, которой органически присущ рисковый характер. В зависимости от целого ряда условий ожидаемый доход по проекту может колебаться от крупных притоков денежных средств до убытков и потерь. Таким образом, оценка риска носит вероятностный характер. Используя информацию о прошлой деятельности и оценки (оптимистические, пессимистические и наиболее вероятные) будущих денежных притоков и оттоков, можно оценить степень риска в виде одного числа – рисковой премии. Общая же идея довольно проста: чем выше риск, тем большую доходность желает получить инвестор.

 

Excel

 

ЧИСТНЗ. Она возвращает чистую текущую стоимость инвестиции, вычисляемую на основе нормы скидки и ряда периодических поступлений наличных, которые не обязательно периодические.

Обращение к функции: ЧИСТНЗ (ставка, значения, даты).

– норма скидки, применяемая к операциям с наличными.

– ряд поступлений наличных, которые соответствуют расписанию в аргументе даты. Первая выплата не является обязательной, она соответствует выплате в начале инвестиции. На все последующие выплаты делается скидка на основе 365-дневного года.

– расписание дат платежей, которое соответствует ряду операций с наличными. Первая дата означает начало расписания платежей. Все другие даты должны быть позже этой даты и могут идти в любом порядке.

157,15. Аналогичным образом можно вычислить значения накопленной текущей стоимости на конец любого года, который будет замыкать массив.

ЧИСТВНХДОХ. Она возвращает внутреннюю скорость оборота для расписания денежных поступлений, которые не обязательно периодические.

Обращение к функции: ЧИСТВНДОХ (значения, даты, прогноз).

– ряд поступлений наличных, которые соответствуют расписанию в аргументе даты. Первая выплата не является обязательной, она соответствует выплате в начале инвестиции. На все последующие выплаты делается скидка на основе 365 – дневного года.

– расписание дат платежей, которое соответствует ряду операций с наличными. Первая дата означает начало расписания платежей. Все другие даты должны быть позже этой даты и могут идти в любом порядке.

– предполагаемое значение результата функции ЧИСТВНДОХ (не обязательно).

0,091907.

 

.

Этапы составления бюджета капиталовложений

 

Составление бюджета капиталовложений осуществляется в 6 этапов:

 

 

 

 

.

имеет вид:

 

,

 

) денежных средств за период t;

 

– доходность капитала (ставка дисконта).

 

проекта:

 

 

82 руб.

 

 

больше.

 

Методы оценки единичного риска проекта

 

проекта и, таким образом, единичный риск.

:

1. Анализ чувствительности.

2. Анализ сценариев.

3. Имитационное моделирование.

4. Анализ древа решений.

 

Анализ чувствительности

 

проекта.

проекта в ответ на изменение одной входной переменной при том, что все остальные условия не меняются.

На первой стадии анализа чувствительности обычно строятся (по трем – пяти точкам) диаграммы, отражающие зависимость выбранных результирующих показателей от исходных параметров при изменении последних. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно определить ключевые параметры, в наибольшей степени влияющие на оценку проекта.

На следующем этапе определяются критические для проекта значения ключевых параметров.

проекта очень чувствителен к изменению переменных затрат, довольно чувствителен к изменению объема сбыта и относительно нечувствителен к изменению цены капитала.

проекта.

 

 

Рис. 7.4. Анализ чувствительности проекта

 

Основные достоинства метода:

• объективность;

теоретическая прозрачность,

простота расчетов;

• экономико-математическая естественность результатов и наглядность их толкования.

Существенный недостаток метода анализа чувствительности – его однофакторность, т.е. ориентация на изменение только одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможной связи между отдельными факторами или недоучету их корреляции.

Преодолеть эту проблему в известной мере позволяет метод имитационного моделирования.

 

Анализ сценариев

 

Как правило, единичный риск проекта зависит:

к изменению его ключевых переменных;

• от диапазона вероятных значений этих переменных, что отражается в их распределениях вероятностей.

Поскольку анализ чувствительности рассматривает только первый фактор, он неполон.

к изменениям ключевых переменных, так и диапазон их вероятных значений.

решение будет зависеть и от склонности инициатора или инвестора (кредитора) к риску.

В таблице 7.2 приведены данные анализа по одному из проектов.

 

Таблица 7.2

 

анализа сценариев

 

421

 

равно:

 

956 тыс. руб.

 

421

 

 

≈ 1,3

 

 

равный приблизительно 1,0, то можно сделать вывод, что анализируемый проект является более рисковым, чем средний проект фирмы.

недостатков:

• отсутствие вероятностной оценки сценариев;

• рассматривается только несколько вариантов развития событий, в действительности же существует бесконечное число вероятностей.

Преодолеть эту проблему в известной мере позволяет метод имитационного моделирования.

 

Имитационное моделирование методом Монте-Карло

 

– это вероятность, а среднее значение – матожидание. В данном случае случайность является не результатом наших расчетов, а инструментом. Причем такая постановка вопроса очень напоминает опытного специалиста (эксперта), который проработал в данной области несколько десятков лет. Весь его опыт случайных отклонений можно реализовать на компьютере за несколько минут.

Надо иметь в виду, что метод Монте-Карло все-таки рекомендуется использовать в тех случаях, когда неопределенность не позволяет применять традиционные или аналитические методы.

Также этот метод применяется при проверке более простых аналитических методов и выяснения условий их применимости. Также он применяется в целях поправок к аналитическим формулам, т.е. для привнесения в эти расчеты элементов случайности.

зависит от того, произошло или нет событие А (например, купили ли единицу товара, устранили ли неисправность и т.д.). Тогда нужно бросанием жребия решить вопрос: произошло событие или нет?

Условимся называть единичным жребием любой опыт со случайным исходом, который отвечает на один из следующих вопросов:

• произошло или нет событие А?

произошло?

• какое в связи с этим приняла значение случайная величина х?

n?

четырех видов единичного жребия.

Если оно окажется меньше р, будем считать, что событие А произошло, если нет – не произошло.

участков:

 

Тогда куда попадет вероятность, то событие и произошло.

(x) к функции распределения:

 

 

 

(x).

(х)). Тогда:

 

x

n

 

как в предыдущем случае. Если же они зависимы, то разыгрывать надо каждую последующую на основе ее условного распределения. При условии, что все предыдущие значения приняли те значения, которые дал розыгрыш.

.

Таким образом, этот метод объединяет в себе анализ чувствительности и анализ распределения вероятностей входных переменных.

У метода имитационного моделирования существуют свои достоинства и недостатки.

Основные достоинства:

• моделирование позволяет оценить эксплуатационные показатели существующей системы при некоторых проектных условиях эксплуатации;

• моделирование позволяет изучить длительный интервал функционирования системы в сжатые сроки или, наоборот, изучить более подробно работу системы в развернутый интервал времени;

• путем моделирования можно сравнить предлагаемые альтернативные варианты проектов системы, чтобы определить, какой из них больше соответствует указанным требованиям.

Недостатки метода:

разработка имитационной модели дорого стоит и требует много времени. Каждый прогон стохастической имитационной модели позволяет получить лишь оценки настоящих характеристик модели для определенного набора входных параметров. То есть для каждого изучаемого набора входных параметров понадобится несколько независимых прогонов модели. Поэтому если может быть легко разработана аналитическая модель, адекватная системе, то лучше воспользоваться ею;

• если модель не является адекватным представлением изучаемой системы, результаты моделирования будут содержать мало полезной информации о действительной системе. Поэтому необходимо привлекать квалифицированных специалистов в тех областях, исследование которых происходит;

• моделирование сложных систем часто требует много компьютерного времени.

 

Анализ дерева решений

 

используется чаще всего для анализа риска, при котором можно выделить обозримое количество просчитываемых вариантов. Этот метод заключается в определении вероятности реализации определенного количества возможных сценариев, в определении количественных и качественных параметров риска для каждого сценария. Для проведения исследования методом «дерева решений» необходимо иметь максимально возможный объем количественной и качественной информации не только в статике, но и в динамике.

Дерево решения является графической моделью процесса принятия решений. Вершины дерева представляют ключевые состояния, в которых возникает необходимость выбора, а дуги (ветви дерева) – различные события (решения, последствия, операции), которые могут иметь место в ситуации, определяемой вершиной. Каждой дуге (ветви) дерева могут быть приписаны числовые характеристики (нагрузки), например, величина платежа и вероятность его осуществления.

В общем случае использование данного метода предполагает выполнение следующих шагов:

определяют проблему и все возможные варианты дальнейших событий;

• откладывают на дереве соответствующую проблеме вершину и исходящие из нее дуги;

• каждой исходящей дуге приписывают ее денежную и вероятностную оценки;

, PI);

анализ вероятностных распределений полученных результатов.

Например, предположим, что компания рассматривает возможность производства промышленных роботов для отрасли, выпускающей телевизоры. Чистые инвестиции по проекту осуществляются в три этапа (рис. 7.5).

 

NPV

t = 0

t = 1

t = 2

t = 3

t = 4

t = 5

 

 

500

 

10000

10000

10000

10000

144

192

144

320

200

250

436

379

1397

500

2196

84

2071

447

100

1000

 

4000

4000

4000

 

 

2000

2000

2000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 7.5. Анализ дерева решений

 

0 проводится изучение рыночного потенциала для применения роботов на линиях сборки телевизоров. Стоимость – 500 тыс. руб.

расходуется 1 млн. руб. на разработку и изготовление нескольких опытных образцов роботов. Эти роботы затем оцениваются инженерами из телевизионной промышленности, и их мнение определит, будет ли фирма продолжать работу над проектом.

прогнозируют, что чистый денежный поток, генерируемый в течение следующих четырех лет, может варьировать в зависимости от спроса на продукцию.

это денежные поступления, возникающие в случае принятия проекта.

будут списаны в убыток.

го по 6-й.

Кумулятивные (направленно накопленные) вероятности, представленные на рис. 7.5 и полученные перемножением всех вероятностей на конкретных ветвях дерева, показывают вероятность наступления каждого конкретного исхода. Например, вероятность того, что проект будет полностью осуществлен, а среднегодовой приток денежных средств будет на уровне 10 млн. руб., составляет:

 

0,144, или 14,4%.

 

наиболее благоприятного исхода составляет:

 

+ =

 

= 15 250 тыс. руб.

 

7991 тыс. руб., значение коэффициента вариации составляет 23,6.

0,664. На основании всего этого проект выглядит неприемлемым. Тем не менее данный вывод может быть пересмотрен, если при его анализе учесть возможность приращения проекта уже в ходе его реализации.

 

Тема 8. Управление риском в страховании

 

Риск – основной вопрос страхования. Существует большое количество определений понятия «риск». Каждая отрасль хозяйства или направление жизнедеятельности рассматривают риски «особенно» (со своей точки зрения). Например: риск – это:

поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду;

опасность экономических, финансовых, валютных потерь;

нанесение материального ущерба;

• невозможность получения ожидаемых результатов от реализации поставленной цели;

• вероятность распределения результатов финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта.

называется шанс, а вероятность распределения с отрицательным результатом называется риск.

 

Рис. 8.1. Кривая распределения риска

 

Страховой риск – это риск, который оценивается с точки зрения вероятности наступления страхового случая и количественного размера возможного ущерба.

Основными критериями, которые позволяют считать риск страховым, являются:

возможен;

случайный характер;

• случайность проявления данного риска можно соотнести с массой однородных объектов.

В страховании понятие «страховой риск» имеет 4 трактовки:

, на случай наступления которого проводится страхование. Событие, рассматриваемое в качестве страхового риска, должно обладать признаками вероятности и случайности наступления.

В практическом страховании понятие «страховой риск» имеет еще 3 трактовки:

• Ответственность страховщика за те конкретные опасности, от которых он обеспечивает страховую защиту объектов страхования (пожар, залив).

остается на ответственности страхователя.

• Означает конкретные объекты страхования: дом, самолет, корабль и т.д.

Целенаправленные действия по ограничению или уменьшению риска в системе экономических отношений носит название «управление риском» (или риск-менеджмент). Методов управления риском много, но наиболее эффективным является страхование.

 

Оценка степени риска. Основы классификации рисков

 

Оценка степени риска – следующая стадия работ в системе страховой деятельности до заключения договора страхования. Страховое учреждение организует страхование, опираясь на таблицы частоты наступления той или иной опасности, определяемой ее коэффициентами. При страховании индивидуального объекта необходимо прежде всего отнести его к определенному классу по степени опасности, для чего и производится сбор сведений для расчета коэффициентов, определяющих частоту их проявления по данному объекту. Коэффициенты опасности по отношению к отдельному объекту имеют побочное действие неучтенных факторов. Современные страховые компании не обладают идеальной полнотой наблюдения, чтобы иметь в своем распоряжении статистическое выражение влияния всех возможных факторов, которые определяют появление данной опасности. Тем не менее для них необходимо в каждом конкретном случае обращать внимание на такие особенности (иногда даже редко возникающие), которые для частных совокупностей выполняют главную роль в их проявлении. Во всяком случае, страховая оценка стремится к тому, чтобы охватить возможно большее количество факторов, определяющих данную опасность, и дать им соответствующее статистическое выражение.

изучение риска предпринимается для каждого объекта. Оно позволяет получить результат, на основе которого устанавливается, какую часть стоимости объекта нужно откладывать для возмещения всех могущих погибнуть объектов того же рода. Другими словами, индивидуальное изучение объекта играет существенную роль при определении меры обязательств страхователя перед страховщиком. То обязательство, что индивидуальные особенности объектов различаются большим разнообразием по степени рискованности, ведет к необходимости классификации рисков и имеет другие последствия в страховании.

Обратим внимание на то, что всякое страховое учреждение заинтересовано в выборе и отборе рисков. В самом деле, если бы все объекты имели одинаковую вероятность гибели, то для страховых учреждений не было бы проблемы такого отбора и выбора. Соответственно без колебаний можно было бы брать любой риск на страхование. Но так как такого однообразия не существует, то и возникает проблема их отбора и выбора рисков.

Отбор рисков заключается в том, чтобы набрать риски по возможности одинаковой опасности или не слишком сильно отличающиеся друг от друга. Такой отбор необходим для обеспечения надежности страховой защиты. Выбор состоит в том, что страховое учреждение стремится не только набрать риски, близкие по степени опасности, но и выбрать такие риски, которые имеют низкую степень этой опасности. Таким образом, успех страхового учреждения будет зависеть не только от надежности страховой защиты, но и от доходности такого предприятия.

силу того, что вероятность таких рисков будет ниже ожидаемых значений.

Таким образом, поток рисков, принимаемых на страхование в данном обществе, с его точки зрения будет для каждого объекта то хорошим, то плохим риском – в зависимости от индивидуального отклонения величины вероятности риска от табличного значения.

страхования для членов страхового сообщества. Отбор и выбор рисков с точки зрения страховой компании оказывается вполне естественным и выгодным занятием, а для народного хозяйства – нежелательным, так как за страховым полем остается неохваченная часть населения. Особенно это сказывается на страховании жизни, где именно повышенный фактор риска представляет важный мотив для получения страховой защиты.

в форме обязательного государственного или частного страхования. В самом деле, если в вашем подъезде живет бедный и больной квартирант, то от того, что он не имеет возможности застраховаться, могут пострадать и его соседи.

С другой стороны, если страховым обществам отказать в праве отбора и выбора рисков, то такое страхование может потерять целесообразность, так как в свободном страховании страхователи к нему обращаются, когда сочтут это нужным для себя. Если бы при этом у них не было боязни, что страховое учреждение не возьмет на страхование их плохой риск, то они стали бы откладывать средства на «черный день» вплоть до того момента, пока он не наступит.

Страхование наиболее целесообразно, когда оно сопровождает жизнь ценности с момента ее возникновения и в течение всего периода ее существования. При этом путем регулярных взносов накапливается необходимый объем сохранения ценности. Наиболее действенным способом разрешения вопроса об отклоненных рисках является принудительный характер страхования, или обязательное страхование. Обязательное страхование выполняется под контролем государства и обязывает всех обладателей данной ценности страховаться, а страховщиков принимать риск на страхование без всякого исключения. Такое страхование по отношению к отклоненным рискам имеет ряд достоинств:

• владельцы ценностей не будут откладывать деньги до последней крайности;

• уменьшается отношение числа плохих рисков к хорошим;

• срок, по которому владельцы ценностей обязаны застраховаться, будет совпадать у хороших и плохих рисков;

период страхования риска у всех одинаков (например, трудоспособный возраст);

 

Тематический план занятий

 

 

 

 

занятий

 

Методические указания

 

Семинарские (практические) занятия – одна из важных форм аудиторных занятий со студентами, обеспечивающая наиболее активное участие их в учебном процессе и требующая от них самостоятельной работы. В планах для подготовки студентов к занятию сформулированы вопросы, определены номера задач или упражнения, которые необходимо решить при домашней подготовке или обсудить в ходе аудиторных групповых занятий, указаны контрольные вопросы или тесты для самопроверки.

При домашней подготовке к занятиям по каждой теме студенты должны проработать конспекты лекций, литературные источники, выбрать дополнительную литературу по своему усмотрению, подготовить ответы на вопросы, решить задачи и т.д.

Сформулированные вопросы и задачи в планах занятий по теме коллективно обсуждаются. По мере необходимости в ходе занятия преподаватель может задавать другие вопросы и задачи.

 

Экономическая сущность риска и его основные черты

 

Вопросы для обсуждения

 

1. Охарактеризуйте сущность риска.

2. Каковы основные черты риска?

3. В чем проявляется противоречивость риска?

4. Как звучит важнейшее правило, на котором базируется стратегия принятия решений в условиях риска в сфере бизнеса?

5. Опишите основные цели управления рисками.

6. Что представляют собой экзогенные факторы неопределенности и что к ним относится?

7. С чем связаны эндогенные факторы неопределенности?

 

Литература

 

1. Коршунова Л.Н. Оценка и анализ рисков / Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова. – Ростов н/Д: Феникс, 2007.

с англ. – М.: Дело, 2003.

4.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

Теория риска. – М.: ИД ГУ – ВШЭ, 2005.

 

Классификация рисков

Вопросы для обсуждения

 

ким критериям?

В чем состоит классификация по типу объекта?

В чем состоит классификация по специфике исходов?

мени?

Что такое распределение ущерба?

Какая форма зависимости характерна для ситуаций, когда величина ущерба может изменяться непрерывно?

В чем состоит классификация специфических страховых рисков?

 

Литература

 

Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.А. Управление рисками (рискология). – М.: Экзамен, 2006.

– М., 1999.

ВШЭ, 2004.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

Шоломицкий А.Г.Теория риска. – М.: ИД ГУ–ВШЭ, 2005.

 

Основные принципы оценки риска и оценка ущерба при его реализации

 

Вопросы для обсуждения

 

1. Охарактеризуйте методы оценки риска. Какие из них наиболее доступны предприятиям?

большие группы могут быть разделены все виды ущерба?

Какая из функций рядов данных является наиболее часто используемой?

4. Каковы основные принципы оценки риска?

5. Сущность концепции приемлемого риска.

6. Какими факторами будут определяться управленческие решения для получения ответов на вопросы о приемлемости риска?

7. Каковы преимущества концепции рискового капитала?

 

Литература

 

Малашихина Н. Н., Белокрылова О. С. Риск-менеджмент. – М., 2004.

8 (187).

– М., 1999.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

5. Шахов В. В., Медведев В. Г., Миллерман А. С. Теория управления рисками в страховании. – М.: Финансы и статистика, 2003.

 

Методы управления риском

 

Вопросы для обсуждения

 

есть группа методов управления рисками и какие конкретно методы непосредственно воздействуют на риск? Каким процедурам управления рисками они соответствуют?

2. Опишите метод отказа от риска.

3. Изложите метод разделения риска. В каких формах возможно практическое использование этого метода на уровне фирмы?

4. Охарактеризуйте метод уменьшения размера убытков.

оправдано применение метода уменьшения размера убытков?

6. Поясните методы покрытия убытка из текущего дохода, из резервов и за счет использования займов.

Поясните суть методов покрытия убытков на основе самострахования и страхования.

 

Литература

 

Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент: учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2006.

С. Риск-менеджмент. – М., 2004.

3.

– М., 1999.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

 

Управление риском как часть общего менеджмента фирмы и роль интегральных показателей риска в финансовом планировании деятельности предприятия

 

Вопросы для обсуждения

 

1. Как управление риском связано с общим менеджментом фирмы?

2. Какова взаимосвязь стратегии развития фирмы и соответствующих вариантов управления рисками?

3. Как влияет риск на цели фирмы?

4. Охарактеризуйте два основных подхода к управлению рисками.

почему.

анализ развития неблагоприятной ситуации на предприятии?

можно определить приблизительный размер ущерба?

в целом проходит процесс построения полей риска?

 

Литература

 

Юнити, 2005.

Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.А. Управление рисками (рискология). – М.: Экзамен, 2006.

Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент: учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2006.

7 (186).

С. Риск-менеджмент. – М., 2004.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

7. Шахов В.В., Медведев В.Г., Миллерман А.С. Теория управления рисками в страховании. – М.: Финансы и статистика, 2003.

 

Финансовые риски

 

Вопросы для обсуждения

 

1. Приведите классификацию финансовых рисков.

2. Опишите виды инвестиционных рисков.

3. Перечислите этапы составления бюджета капиталовложений.

4. Что такое чистая современная стоимость?

5. Охарактеризуйте метод анализа чувствительности проекта.

6. В чем суть анализа сценариев? Опишите его недостатки.

7. Опишите метод имитационного моделирования, его преимущества и недостатки.

8. Как оценивать проекты при помощи дерева решений?

 

Литература

 

10 (189).

2. Коршунова Л.Н. Оценка и анализ рисков / Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова. – Ростов н/Д: Феникс, 2007.

Макаревич Л. М. Управление предпринимательскими рисками. – М., 2007.

Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: учебное пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004.

М.: Альпина-паблишер, 2005.

 

Управление риском в страховании

 

Вопросы для обсуждения

 

1. Назовите основные критерии, которые позволяют считать риск страховым.

2. Определите четыре трактовки понятия «страховой риск».

3. В чем заключается отбор рисков страховым учреждением?

4. Как влияет отбор страхового риска на надежность страховой защиты и доходность предприятия?

На что опирается страховое учреждение, когда организует страхование?

6. Назовите основные способы привлечения плохих рисков к страховой защите.

7. Укажите основные риски страховщика, страхователя.

8. Достоинства обязательного страхования.

 

Литература

 

Гомеля В.Б. Страхование: учебное пособие. – М.: Маркет ДС, 2006.

2. Нерсисян Т. Менеджмент риска и страхование // Страховое Дело, 2008, № 12 (191).

9 (188).

4. Страхование: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям: «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Под ред. В.В. Шахова, Ю.Т. Ахвледиани – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

5. Страхование: Учебник / Под ред. Т.А. Федоровой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2003.

6. Шахов В.В., Медведев В.Г., Миллерман А.С. Теория управления рисками в страховании. – М.: Финансы и статистика, 2003.

Самостоятельная работа студентов

 

Методические указания

 

изданиями.

ний студентов.

В рамках рейтинговой системы оценки успеваемости студентов конспект семинарского занятия и реферат может выступать основой тройной оценки:

в полном объеме оценивается как разновидность письменного ответа на изучаемые вопросы;

служит базой для устного ответа на семинаре по одному из вопросов рассматриваемого плана;

сведения из конспекта и реферата могут выступать в качестве источника дополнений к ответам других студентов и выступления на научной конференции.

 

Реферат

 

Методические рекомендации

 

Написание реферата и выступление с научным докладом являются наиболее эффективными формами подготовки студентов. Подготовка и написание реферата способствует выработке навыков самостоятельной работы, что особенно важно для будущей деятельности в качестве юриста, когда при исполнении возложенных обязанностей им необходимо принять единоличное решение и нести полную ответственность за его законность и обоснованность.

Написание реферата дает возможность студенту глубоко и обстоятельно изучить литературу по выбранной теме, проанализировать те или иные спорные проблемы, критически осмыслить сложные положения теории и практики, сформулировать свою позицию и дать ей теоретическое обоснование.

Перечень указанных ниже тем рефератов позволяет студенту выбрать одну из них, наиболее близкую по избранной специализации и научному интересу. При выборе темы целесообразно избрать ту, которая представляет определенные сложности: недостаточно исследована в теоретическом плане или не совсем обстоятельно регламентирована в законодательном порядке.

помощь в составлении плана научного исследования и в выборе законодательных актов и правовой литературы.

Изложение материалов должно носить творческий, самостоятельный характер. Если необходимо обратиться к какому-либо источнику, то надо сделать на него ссылку. Критические замечания в адрес других авторов должны быть сделаны в корректной, уважительной форме.

Структурно реферат целесообразно построить следующим образом: во введении (предисловии) дать обоснование выбранной темы; материал изложить по главам (разделам) и завершить заключением, в котором будут даты предложения и рекомендации законодательного, организационного или теоретического характера.

25 страниц машинописного текста через 1,5 интервала на компьютере.

Научное сообщение (доклад) может состояться на семинарском занятии или научной конференции. Студенты могут задавать докладчику вопросы и высказывать свое мнение по тем или иным проблемам.

 

Примерная тематика рефератов

 

Эволюция управления рисками: концепции, подходы и их условия.

Классификация рисков: виды, принципы разработки, использование.

Программа управления рисками: разработка и использование.

Комплексное использование методов управления рисками.

Управление рисками в малом предпринимательстве.

Организация управления рисками на промышленном предприятии.

Организация управления рисками в финансово-кредитном учреждении.

Особенности управления рисками финансово-промышленной группы.

Особенности управления рисками транснациональной корпорации.

Управление рисками инвестиционного проекта.

Управление рисками в антикризисном менеджменте.

Информационное обеспечение управления рисками: принципы создания и использования информационной системы организации.

Методы оценки эффективности управления рисками.

Использование количественных методов анализа и оценки рисков.

Использование качественных методов анализа и оценки рисков.

Использование превентивных мероприятий по управлению рисками.

Прогнозирование потерь от реализации рисков: принципы, подходы, методы.

Инновационные технологии в управлении рисками.

Роль субъективных факторов в управлении рисками.

Правовое обеспечение деятельности по управлению рисками в РФ.

Контроль знаний студентов

 

Тесты для промежуточной аттестации студентов

 

Вероятность возникновения потерь и недополучения прибыли – это:

1) банкротство;

2) риск;

3) неплатежеспособность.

Чем выше доходность, тем, как правило:

1) выше риск операции;

2) ниже риск операции;

3) эти понятия независимы.

Эндогенные факторы риска формируют:

1) микросреду функционирования предприятия;

2) макросреду функционирования предприятия.

К экзогенным факторам неопределенности относятся:

1) изменение технологии и структуры основных производственных фондов, их функционального и экономического износа;

2) инфляция;

3) региональные и отраслевые особенности развития.

Сознательное оставление риска за инвестором в расчете на то, что он сможет покрыть возможные потери за счет собственных средств, называется:

1) избежанием риска;

2) удержанием риска;

3) передачей риска.

С реализацией продукции связан риск:

1) коммерческий;

2) производственный;

3) финансовый.

Финансовый риск возникает:

1) в процессе производственной деятельности;

2) в процессе отношений предприятий с банками;

3) в процессе закупки сырья и материалов.

Возможность получения и положительного и отрицательного результата дает риск:

1) спекулятивный;

2) чистый;

3) простой.

Процентный риск – это:

опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему;

2) опасность изменения курса валюты;

3) опасность потерь, связанная с ростом стоимости кредита.

Методом снижения кредитного риска являются:

1) уклонение от налогов;

2) регулярная оценка платежеспособности предприятия;

получение кредита в различных валютах.

Методы оценки риска, основанные на опросе квалифицированных специалистов в области финансов, страхование и др. с последующей обработкой результатов проведения опроса, называются:

1) экспертными;

2) статистическими;

3) расчетно-аналитическими.

:

1) статистические;

2) расчетно-аналитические;

3) аналоговые.

Несистематическим инвестиционным риском является:

1) риск ликвидности;

2) риск падения общерыночных цен;

3) риск инфляции.

Центром распределения вероятностей случайной величины служит:

1) математическое ожидание случайной величины;

2) среднеквадратическое отклонение доходности;

3) коэффициент вариации.

Измерить риск, приходящийся на единицу доходности, позволяет:

1) дисперсия;

среднеквадратическое отклонение доходности;

3) коэффициент вариации.

Диверсификация позволяет добиться наибольшего снижения общего риска портфеля, когда:

1) доходности ценных бумаг отрицательно коррелированны;

2) доходности ценных бумаг положительно коррелированны;

3) доходности ценных бумаг представляют собой независимые случайные величины.

Диверсификации приводит:

1) к снижению несистематического риска;

к усреднению несистематического риска;

3) к увеличению несистематического риска.

Риск-менеджмент – это:

1) система оценки риска;

2) система управления риском;

3) концепция выживания в конкретных условиях;

4) система управления финансовыми отношениями, возникающими в процессе бизнеса.

К объектам риск-менеджмента относятся:

1) финансовые ресурсы;

2) рисковые вложения капитала;

3) технология процессов управления;

4) экономические отношения между хозяйствующими субъектами.

К приемам снижения риска относятся:

1) избежание риска;

2) диверсификация;

3) самострахование;

4) лимитирование.

К источникам возникновения инвестиционных рисков относятся:

1) увеличение процентной ставки;

2) уменьшение покупательной способности денег;

3) колебания обменного курса;

4) нарушение технологии производства.

?

1) да;

2) нет.

1, то это значит:

1) при повышении доходности одного актива доходность другого снижается;

2) никакой зависимости между движениями доходностей двух активов не существует;

3) при повышении доходности одного актива доходность другого также увеличится.

Ожидаемая доходность портфеля рассчитывается по формуле:

1) средней арифметической простой;

2) средней геометрической;

3) средней арифметической взвешенной.

Эффективные портфели – это:

1) портфели, обеспечивающие максимальную доходность при минимальном риске;

2) портфели, обеспечивающие минимальный риск при любой доходности;

3) портфели, которые обеспечивают максимальную ожидаемую доходность при определенном уровне риска или минимальный уровень риска при определенной ожидаемой доходности.

Портфель, оптимальный с точки зрения отдельного инвестора, определяется в первую очередь:

1) уровнем дохода инвестора;

2) его отношением к риску;

3) его местом на рынке.

Модель оценки доходности финансовых активов позволяет:

1) рассчитать фактическую доходность любой ценной бумаги;

2) установить связь между риском и требуемой доходностью активов, входящих в хорошо диверсифицированный портфель;

3) оценить доходность актива и избежать риска.

крутой наклон линии рынка ценных бумаг говорит:

1) о меньшей склонности к риску среднего инвестора в данной экономике;

2) о большей склонности к риску среднего инвестора в данной экономике.

фициент = 2,0, то ее характеристики меняются:

в два раза быстрее, чем на рынке в среднем;

2) в два раза медленнее, чем на рынке в среднем;

3) одновременно со среднерыночными изменениями.

(чистая современная стоимость), если:

0;

2) NPV < 0;

0.

– это:

1) анализ сценариев;

2) анализ чувствительности;

3) анализ дерева решений.

– это:

1) анализ сценариев;

2) метод имитационного моделирования;

3) анализ дерева решений.

– это:

1) анализ чувствительности;

2) анализ дерева решений;

3) метод имитационного моделирования.

Метод анализа древа решений применяется, если:

1) неизвестны заранее денежные потоки проекта;

2) затраты по проекту не являются одномоментными;

3) затраты по проекту являются необратимыми.

фициент = 0,5, то:

1) его риск в два раза ниже риска среднего актива фирмы;

2) его риск в два раза выше риска среднего актива фирмы;

3) его риск совпадает с риском среднего актива фирмы.

Рыночный риск проекта рассматривает риск проекта с учетом:

1) диверсификации внутрифирменного портфеля;

2) диверсификации капитала акционеров фирмы на фондовом рынке;

3) единичного риска проекта.

Если значения β проекта определены из уравнения регрессии между прошлой доходностью данного актива и прошлой рыночной доходностью, то такие значения называют:

1) историческими (фактическими);

2) истинными;

3) прогнозируемыми.

β фирмы, финансирующей свою деятельность лишь за счет собственного капитала, называется:

1) зависимой;

2) независимой;

3) ограниченной.

Метод безрискового эквивалента предполагает:

1) увеличение элементов рискового денежного потока;

2) занижение элементов рискового денежного потока;

3) элементы денежного потока остаются неизменными.

Если анализируемый проект относится к более рисковым, чем средний проект фирмы, то скорректированная на риск ставка дисконта устанавливается:

1) выше средневзвешенной цены капитала фирмы;

2) ниже средневзвешенной цены капитала фирмы;

на уровне средневзвешенной цены капитала фирмы.

по:

1) степени влияния природной и социальной среды на риск;

2) степени учета временного фактора;

3) продолжительности выявления и ликвидации отрицательных последствий;

4) уровню возникновения риска.

риска относятся:

массовые риски;

общие риски;

частные риски.

имеющейся информации о риске не включается:

степени предсказуемости риска;

классификация по типу информации;

лассификация по частоте возникновения ущерба;

классификация по степени достоверности информации.

На основе зависимостей между величинами ущерба и вероятностями их реализации рассчитываются и анализируются следующие специальные числовые характеристики:

характеристики разброса;

2) характеристики положения;

3) характеристики конкретного вида распределений.

Специфические банковские риски не включают в себя:

1) риск ликвидности;

2) операционный риск;

3) кредитный риск;

4) собственные риски.

Самый простой анализ рисков. Его суть в обследовании количественных характеристик:

1) индекс риска;

2) ранжирование рисков;

3) тотальная оценка риска.

это:

1) прямые убытки;

2) косвенные убытки;

3) упущенная выгода.

Назовите факторы концепции приемлемого риска:

1) особенности измерения риска;

2) традиции ведения данного бизнеса;

3) специфика принятой программы управления риском;

4) вероятность возникновения ущерба.

Для определения пороговых значений риска используются:

1) ожидаемый убыток;

2) меры риска;

3) ущербность риска.

К числу методов трансформации риска не относятся:

1) отказ от риска;

2) аутсорсинг риска;

3) диверсификация риска.

К методам финансирования рисков не относится:

1) покрытие убытка из текущего дохода;

2) покрытие убытка из резервов;

3) покрытие убытка за счет займов;

4) покрытие убытка за счет чистой стоимости.

К процедуре сокращения риска относится метод:

1) покрытие убытка на основе самострахования;

2) покрытие убытка на основе спонсорства;

3) покрытие убытка на основе поддержки государственных органов;

4) покрытие убытка на основе нестрахового пула.

Критерием страхового риска является:

1) конкретный объект страхования;

2) случайный характер;

3) действительная стоимость объекта.

К процедуре передачи риска относится метод:

1) покрытие убытка из текущего дохода;

2) покрытие убытка из резервов;

3) покрытие убытка на основе самострахования;

4) покрытие убытка на основе страхования.

ком другому субъекту это:

1) андеррайтинг;

2) аутсорсинг;

3) дифференциация риска.

называется:

1) решение по управлению риском;

2) планирование деятельности предприятия;

3) построение полей риска.

Перечислите основные приемы предотвращения рисков:

1) избежание;

2) передача;

3) хеджирование;

4) удержание.

это:

1) самострахование;

2) лимитирование;

3) диверсификация;

4) хеджирование.

?

1) 1;

2) 2;

3) 5;

4) 4.

Риск, который оценивается с точки зрения наступления страхового случая и количественного размера возможного ущерба:

1) страховой риск;

2) чистый риск;

3) спекулятивный риск.

 

Вопросы для подготовки к экзамену

 

Экономическая сущность риска и его основные черты.

доходность».

Экзогенные и эндогенные факторы неопределенности.

4. Классификация рисков.

5. Специфические классификации рисков.

6. Методы измерения риска.

7. Оценка ущерба.

8. Основные принципы оценки риска.

Концепция приемлемого риска.

Пороговые значения риска.

Рисковый капитал.

Методы трансформации риска.

Метод отказа от риска.

Метод снижения частоты ущерба или предотвращения убытка.

Метод уменьшения размер убытков.

Метод разделения риска.

Метод аутсорсинга рисков.

Методы финансирования рисков.

Метод покрытия убытка из текущего дохода.

Метод покрытия убытка из резервов.

Метод покрытия убытка за счет использования займа.

Метод покрытия убытка на основе самострахования.

Метод покрытия убытка на основе страхования.

Метод покрытия убытка на основе нестрахового пула.

Метод покрытия убытка за счет передачи этого финансирования на основе договора.

Метод покрытия убытка на основе поддержки государственных и/или муниципальных органов.

Метод покрытия убытка на основе спонсорства.

Основные аспекты управления риском как часть общего менеджмента.

Роль интегральных показателей риска в финансовом планировании деятельности предприятия.

Классификация финансовых рисков.

Пути снижения финансовых рисков.

Оценки инвестиционных проектов.

Методы анализа единичного риска инвестиционных проектов.

Управление риском в страховании.

Оценка степени риска в страховании.

Основы классификации рисков в страховании.

 

 

Литература

 

Архипов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

// Управление Риском, 2008, № 3.

Юнити, 2005.

Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.А. Управление рисками (рискология). – М.: Экзамен, 2006.

Гафурова Д. Риски, присущие инновациям: основные подходы к оценке, страхованию, управлению // Управление Риском, 2008, № 3.

пособие. – М.: Маркет ДС, 2006.

Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент: учеб. пособие. – М.: КНОРУС, 2006.

Дорждеев А. Риски долговых обязательств как объект управления // Управление Риском, 2008, № 3.

– М., 2000.

10. Коршунова Л.Н. Оценка и анализ рисков / Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова. – Ростов н/Д: Феникс, 2007.

Котлобовский И., Мосягина М. Модель управления рисками катастроф // Управление Риском, 2008, № 3.

7 (186).

10 (189).

5.

С. Риск-менеджмент. – М., 2004.

М. Управление предпринимательскими рисками. – М., 2007.

8 (187).

6 (185).

Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: учебное пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001.

20. Нерсисян Т. Менеджмент риска и страхование // Страховое Дело, 2008, № 12 (191).

с англ. – М.: Дело, 2003.

Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001.

2004.

24. Семенова Е. Место и роль франшизы в формировании финансовой устойчивости страховой организации // Страховое Дело, 2008, № 11 (190).

9 (188).

Страхование: учебник / Под ред. Т.А. Федоровой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2003.

Страхование: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям: «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Под ред. В.В. Шахова, Ю.Т. Ахвледиани – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

, 2006.

Филин С.А. Гончаренко Л.П. Риск-менеджмент. – М., 2006.

4.

Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2004.

32. Фрейдина Е., Никулина Н., Ботвинник А. Метод управления риском на основе резервирования ресурсов предприятия // Управление Риском, 2008, № 3.

33. Хохлов Н.В. Управление риском – М.: ЮНИТИ, 2003.

ВШЭ, 2004.

Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. – М.: Проспект, 2005.

36. Шахов В. В., Медведев В. Г., Миллерман А. С. Теория управления рисками в страховании. – М.: Финансы и статистика, 2003.

Теория риска. – М.: ИД ГУ–ВШЭ, 2005.

М.: Альпина-паблишер, 2005.

 

Приложение

 

Основные понятия и термины

 

– всестороннее исследование бизнеса фирмы, методов принятия решений и используемых технологий с целью выявления и анализа рисков, которым они подвержены.

передача оценки риска или управления риском сторонней организации.

ной стратегией управления и развития фирмы (осторожная, взвешенная, рискованная).

ках, подчеркивающее важные, существенные стороны соответствующих рисков.

ции и количественных данных, получаемые извне.

источники качественной информации и количественных данных, относящиеся к самой фирме.

деленности.

расходы (издержки), связанные с риском).

вании для анализа рисков.

получения.

контрагентами, правам третьих лиц и т.п.

вестно распределение вероятностей.

торыми признаками).

вания), аутсорсинга риска).

передачи ответственности на основе договора).

некоторого признака (некоторых признаков).

выделение классов возможных убытков по каким-либо признакам.

венной деятельности.

риск до уровня, когда он перестает быть угрожающим.

ного ущерба.

параметры (характеристики) риска.

ущерба, распределение ущерба).

тип информации, степень достоверности информации).

последствия, характер расходов, характер распределения расходов).

руемости риска).

ния негативных последствий).

ствий).

ствий).

и страхует риски всей группы.

при наихудшем стечении обстоятельств.

го риска.

мации рисков и отвечает процедуре «передача риска».

и отвечает процедуре «уклонение от риска».

процедуре «сокращение риска».

договора. Отвечает процедуре «передача риска».

финансирование риска за счет поддержки государственных и/или муниципальных органов. Отвечает процедуре «передача риска».

дуре «передача риска».

Отвечает процедуре «сокращение риска».

целей. Отвечает процедуре «сокращение риска».

пулу. Отвечает процедуре «передача риска».

«сокращение риска».

нии. Отвечает процедуре «передача риска».

ков, отвечает процедуре «сокращение риска».

процедуре «сокращение риска».

значение убытка, отвечающее наибольшей вероятности его наступления.

лица, подверженного риску.

ожидание общего ущерба.

женность риску – уязвимость).

даемые и учитываемые при управлении рисками:

особенностям ее функционирования;

целях и задачах;

риском;

шении всей совокупности рисков;

динамический характер процесса управления риском.

благоприятным исходам.

действительно необходима для этого.

процедуры управления рисками.

ущерба, либо того и другого одновременно.

ния, учитываемые при этом:

и пересмотре программы управления рисками;

учет в программе управления рисков определенного вида;

периодический пересмотр или мониторинг ПУР;

экономическая целесообразность;

информированность о рисках.

тиями.

риска, передача риска.

не превысит с установленной вероятностью.

для разработки и пересмотра программы управления рисками.

ком).

нии некоторого события.

специфические классификации, которые отражают особенности рисков (например, специфические банковские классификации рисков, специфические страховые классификации рисков).

рисками.

или субъективной оценки имеющейся неопределенности.

последующего ущерба, размера убытков.

ных случайными событиями.

ях риска.

возникающих убытков.

минимизацию.

результата при наступлении некоторого события.

тельных убытков, измеряемых в денежном выражении.

нию риском:

идентификация и анализ риска;

анализ альтернативных методов управления риском;

выбор методов управления риском;

исполнение выбранного метода управления риском;

управления риском.

Учебное издание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Александрович

 

 

 

УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ

 

 

.

Технический редактор

Компьютерная верстка

 

 

 

.

Бумага офсетная. Гарнитура New Roman. Печать .

Усл. печ. л. . Уч.-изд. л. . Тираж 100 экз. Заказ № .

 

 

 

 

 

 

 

 

Родительское собрание на тему «Воспитание сознательной дисциплины».

Бриурош С.Н.

Родительское собрание «Воспитание сознательной дисциплины»

"Ребенок – зеркало семьи; как в капле воды отражается солнце, так в детях отражается нравственная чистота матери и отца" (В.А. Сухомлинский).

"Наши дети – это наша старость, плохое воспитание – это наше будущее горе, это наши слезы, это наша вина перед другими людьми, перед страной" (А.С. Макаренко).

План:

  1. Мотивация проведения родительского собрания и выбора его тематики.

  2. Определение понятия «дисциплина».

  3. Факторы, влияющие на формирование сознательной дисциплины.

  4. Причины негативного поведения младших школьников.

  5. Пути формирование у детей сознательной дисциплины.

  6. Эффективность используемых методов поощрения и наказания.

  7. Решение родительского собрания.

ХОД ПРОВЕДЕНИЯ

Вступительное слово.

-Добрый вечер, уважаемые родители. Наше родительское собрание состоит из двух частей. Первая – теоретическая часть, тему которой мы определим позже вместе. Вторая организационные вопросы, которые мы должны решить до конца четверти.

- На нашем собрании присутствует заместитель директора. Если у вас возникнут вопросы к члену администрации, то вы сможете их задать.

- Предлагаю говорить чётко, конкретно и по существу, чтобы не затягивать наше заседание. По личным вопросам можно подойти после собрания.

- Итак, начнём.

  1. Определение темы заседания. Мотивация.

- Чтобы определить тему нашего собрания, прочитайте цитаты из известных источников. - Спрогнозируйте тему нашего разговора.

- Почему именно сегодня важно говорить о формировании сознательной дисциплины?

- Потому что первый класс является переломным в жизни ребёнка. Он приспосабливается к новым условиям. Осуществляется переход от ведущей игровой деятельности к учебной. Он должен научиться соблюдать определённые школьные правила поведения. Причём, у всех этот адаптационный период проходит по-разному.

- И если упустить этот момент в плане воспитания, сделав упор только на предметные знания, то в перспективе мы будем иметь хоть и грамотную личность, но плохо адаптирующуюся в социуме.

- На любом предприятии всегда ценен дисциплинированный работник. Сознательная дисциплина любого человека основывается на понимании своего долга именно в повседневной работе, на осознании чувства ответственности за каждое своё слово и поступок перед окружающими. Что такое “сознательная дисциплина”, с какого возраста необходимо начать формировать это качество? Вот об этом мы и решили поговорить с вами на собрании.

- Ещё и тем эта тема актуальна, что данная проблема воспитания в нашем коллективе присутствует.

  1. Определение понятия «дисциплина»

- Некоторым взрослым кажется, что если ребёнок вежлив, соблюдает правила хорошего тона, то его можно считать дисциплинированным. Однако, случается, что взрослые делают этот вывод лишь по внешним, показным признакам. А в сущности, даже не всякого ребёнка, отличающегося послушанием и исполнительностью, можно назвать сознательно дисциплинированным человеком, у которого это качество стало как бы свойством характера.


- В “Словаре русского языка” С.И. Ожегова записано “дисциплина” – ... обязательное для всех членов какого-нибудь коллектива подчинение установленному порядку, правилу”. Соответственно, дисциплинированный – это человек, подчиняющийся дисциплине, соблюдающий порядок, воспитанный.
- Если обратиться за разъяснением смысла данного понятия к мнению авторов “Энциклопедического словаря”, то можно прочитать, что дисциплина – это “определенный порядок поведения людей, отвечающий сложившимся в обществе нормам права и морали, а также требованиям той или иной организации”.
- На мой взгляд, интересна и точка зрения американского психиатра Росса Кэмпбелла, который считает, что “в области воспитания детей дисциплина – это тренировка ума и характера ребенка, чтобы он стал самостоятельным, умеющим владеть собой, достойным и конструктивным членом общества”.

- По каким признакам мы узнаём воспитанного человека, обладающего самодисциплиной? (см. слайд)

  1. Факторы, влияющие на формирование сознательной дисциплины.

-  Как же воспитывать в ребёнке такое качество? Тем более, что наши дети, так отличаются от нас, взрослых.

- Мы, два разных поколения, воспитанных в разных условиях и на разных традициях. Интересную теорию поколений представили учёные Нейл Хоув и Вильям Штраус.

- По их теории … (см. слайд)

- Но, не смотря на то, что мы такие разные, что родились и выросли в разные эпохи, основные ценностные ориентиры формируются именно в семье. И процесс формирования осознанной дисциплинированности ребёнка во многом зависит от воспитанности и дисциплинированности самих взрослых, с которыми дети общаются ежедневно. Значит и от родителей в первую очередь. 

- Какие же факторы влияют на формирование осознанной дисциплины у ребёнка в семье?

- От ребёнка требуется быть прилежным и настойчивым в ученье, добросовестным, верным слову, точным и аккуратным в работе, уметь организовывать своё время и досуг, проявлять уважение к старшим, заботиться о близких людях, быть скромным и вежливым. Также воспитание дисциплины, наверное, связано с приобщением ребенка к выполнению каких-то обязанностей.

- Детям необходимо чувствовать свою принадлежность к семье, своё членство в ней. Если они не видят для этого положительных путей, они находят другие возможности доказать свою значительность.

- Вот здесь и возникают проблемы.

  1. Причины негативного поведения младших школьников.

- В чём же причины негативного поведения наших ребят?

- Сначала я предлагаю вам ответить на вопросы теста, который предложил родителям журнал “Воспитание школьников”. Проверять я ваши результаты не буду, поэтому прошу ответить честно, чтобы вы сами уви
дели реальную картинку.
Поставьте в строчку, через запятую, числа от 1 до 14, таково количество вопросов. При ответе на вопрос вам надо поставить одну из цифр: «да» - 2 балла, «отчасти», «иногда» - 1 балл, «нет» - 0 баллов. Отвечайте на вопросы быстро, не раздумывая, записывая баллы под номером вопроса.

ТЕСТ


1. Считаете ли вы, что в вашей семье есть взаимопонимание с детьми?
 
2. Говорят ли дети с вами “по душам”, советуются ли “по личным делам”?
 
3. Интересуются ли они вашей работой?
 
4. Знаете ли вы друзей ваших детей?
 
5. Участвуют ли дети вместе с вами в хозяйственных заботах, имеют ли они постоянные обязанности в семье?
 
6. Проверяете ли вы, как они учат уроки?
 
7. Есть ли у вас с ними общие занятия и увлечения?
 
8. Участвуют ли дети в подготовке к семейным праздникам?
 
9. А “детские праздники” - предпочитают ли ребята, чтобы вы были с ними, или хотят проводить их “без взрослых”?
 
10. Обсуждаете ли вы с детьми прочитанные книги?
 
11. А телевизионные передачи и книги?
 
12. Бываете ли вместе в театрах, музеях, на выставках и концертах?
 
13. Участвуете вместе с детьми в прогулках, туристических походах?
 
14. Предпочитаете ли вы проводить отпуск вместе с детьми?
Считаем количество набранных баллов.
 
Готовы получить оценку?
 

Итак. Ваши отношения с детьми в основном можно назвать благополучными, если вы набрали более 20 баллов. 
От 10 до 20 баллов Отношения можно оценить как удовлетворительные, но недостаточно многосторонние. Вам следует подумать, как они должны быть улучшены и чем дополнены. 
Менее 10 баллов. Ваши контакты с детьми явно недостаточны. Необходимо принимать срочные меры для их улучшения. 

- Давайте определим, причины недисциплинированного поведения.

  • Подражает взрослым;

  • Желание выделиться, так как его не замечают;

  • Мстит за нелюбовь и неуважение;

  • Желание манипулировать взрослыми;

  • Протест против существующих правил;

  • Отсутствие единых требований;

  • Вседозволенность и попустительство;

  • Манипулирует взрослыми.

  1. Пути формирования у детей сознательной дисциплины.

- Давайте определим пути формирования у наших детей сознательной дисциплины.

  • Личный пример взрослых;

  • Комфортная семейная среда;

  • Принятие, уважение и любовь ребёнка таким, какой он есть;

  • Единство интересов;

  • Участие в жизни ребёнка;

  • Единство требований к ребёнку;

  • Чёткий режим дня, труда и отдыха;

  • Ответственность за свои поступки;

  • Обязанности в семье;

  • Адекватный контроль.

Предложения:

  • Составляйте вместе с детьми список необходимых дел как помочь семье.

  • Научите детей навыкам работы и выполняйте её вместе с детьми до тех пор, пока они не научатся работать самостоятельно. Дайте им понять, что в случае необходимости вы всегда будете рядом. Отойдите в сторону и не вмешивайтесь, пока вас не попросят. Если появятся проблемы, обсудите их, не спешите с критикой, особенно в тот момент, когда работа выполняется.

  • Обеспечьте детей инвентарем соответственно их возрасту, таким, как маленький веник, маленькие садовые инструменты и т.д.

  • Установите время для совместной домашней работы, когда все члены семьи могут работать вместе, вместо того, чтобы вывешивать список дел для детей.

  • Цените вклад, а не качество сделанной работы. Если ребёнок потерял интерес к своей работе на её середине, похвалите его за выполненное, вместо того, чтобы он её полностью закончил.

  • Не жалейте детей и не делайте за них их работу потому, что им много задали или они занимаются спортом. Помогите им так организовать своё время, чтобы домашняя работа была не в ущерб остальным занятиям.

  • Убедитесь, что работа соответствует возрасту.

При воспитании сознательной дисциплины родители должны правильно попросить сына или дочь, чтобы ребёнок выполнил эту просьбу. При этом:

  • обращайтесь к ребёнку с просьбой вежливо, исключайте командный тон;

  • старайтесь вызвать у ребёнка ответственное отношение к выполнению вашей просьбы;

  • обращаясь с просьбой, давайте ребёнку инструкции её выполнения;

  • не просите ребёнка выполнить то, что ему не по силам, сначала научите;

  • не забывайте, пожалуйста, выразить родительскую признательность за выполненную просьбу.

  1. Эффективность методов поощрения и наказания.

 Поощрение – это проявление положительной оценки поведения ребёнка. Существует много способов выразить ребёнку свою положительную оценку. Это и ласковый взгляд, и поощрительный лёгкий кивок головы, и одобряющий жест, и доброе слово, и похвала, и подарок… Важно “вызвать” чувство удовлетворения, чтобы всё, сто связано с исполнением норм и правил поведения, сопровождалось положительными переживаниями.

Наказание – это отрицательная оценка поведения ребёнка. Смысл наказания должен заключаться в пробуждении угрызений совести, чувства неудовлетворённости своим поведением. Аналогично поощрениям, существует немало способов демонстрации взрослыми своего отрицательного отношения к проступкам сына или дочери: холодный взгляд, нахмуренные брови, предостерегающий жест, гневное слово и т.д. “Не ожидала от тебя”, – говорит грустно мама, и для ребёнка это уже является наказанием, ибо из уст самого родного человека прозвучала отрицательная оценка его поведения.

Определить необходимое наказание и его меру очень трудно. Оно должно соответствовать проступку. Ребёнок очень чувствителен к справедливости наказания. Если родители уверены в целесообразности наказания, то всё равно нужно проявлять гибкость и дипломатичность. Пожалуйста, помните следующее:

  • Вы можете ошибаться.

  • Имейте мужество извиниться перед ребёнком, если наказали его незаслуженно.

  • Контролируйте поведение ребёнка, старайтесь предупредить возможные отрицательные поступки.

  1. Итог родительского собрания.

- Я хочу, чтобы вы задумались над темой нашего собрания, потому что такие проблемы у нас существуют. И ненормативная лексика, обидные слова, нетерпимость друг к другу, повышение голоса, если его не услышали с первого раза, всплески гнева, вплоть до рукоприкладства, недисциплинированное поведение в момент отсутствия контроля со стороны взрослых, некачественное выполнение домашнего задания (если мама не проверила) и т.д.

- Необходимо отметить, что дети сами очень страдают от своей недисциплинированности и от плохо организованного уклада жизни в семье. Уклад, режим, принятый в доме, и есть тот внешний порядок, с помощью которого элементарно образуются определённые рамки поведения. Режим семьи представляет собой определённую систему средств и методов, помогающих воспитывать ребёнка. Конечно, это не панацея от всех бед, но неплохой помощник. Именно при соблюдении режима в значительной мере происходит накопление правильного дисциплинарного опыта и приходит умение властвовать собой, которое мы называем самодисциплиной, и без которого человека невозможно считать подлинно дисциплинированным.

Сценарий праздника «Вот моя улица»

Сценарий праздника «Вот моя улица»

Слайд 1

Ведущий: У каждого человека есть Родина. И она у него одна. Наша Родина носит гордое имя – Россия.

Стих. О Родине

1.Что мы Родиной зовем?

Дом, где мы с тобой живем,

И березки, вдоль которых

Вместе дружно мы идем.

2.Что мы Родиной зовем?

Поле с тонким колоском,

Наши праздники и песни,

Теплый вечер под окном.

3.Россия-это белая береза

И девушка, румяная с мороза

И в жаркий день веселый звон ручья,

Россия-это ты и я.

4.Идем навстречу зноям и метелям,

Беду и радость поровну мы делим

Мы все одна великая семья.

Россия –это ты и я.

Песня «Песня о России»

Слайд 2

Вед. - У каждого человека есть место, которое ему особенно дорого, где бы он не жил на этой огромной планете. Место это называется «малой Родиной». У кого-то малая Родина - большой индустриальный город, крупный промышленный центр, а у кого-то маленькая деревушка. И где бы ни жил человек потом, его все время тянет в родные места. Здесь живут его родители, друзья, здесь его корни.

Вед: - Ребята, а все ли вы знаете, как называется наша с вами малая Родина?

Вед: - ДА..Саров!

-Молодцы! Это наш город Саров. Он - часть нашей огромной страны России. А сейчас давайте послушаем, что говорит о Сарове Валентина Порваткина, жительница и поэтесса нашего города.

Мой Саров

В заповеднике края Мордовского

Ты, мой город – загадка, стоишь

Помнишь ты Серафима Саровского

И следы его жизни таишь.

Город мой, твои старые улицы

Тайны века доныне хранят.

Колокольней твоей все любуются, -

Жаль, с неё уж давно не звонят.

Твоим сердцем считали паломники

Пятиглавый божественный храм.

От него не осталось и холмика,

А в судьбе твоей – горестный храм.

Под святое крыло по-отечески

Собирал ты ученых людей.

Стал ты Ядерным центром Отечества

И творцом уникальных идей.

Мощью ядерной ты богатырскою,

Рассекретившись, мир изумил.

А своей тишиной монастырскою

С давних лет ты мне дорог и мил.

Где бы ни был я, снятся мне скверики,

Уголки твоих парков, дворов.

Ты дороже мне всякой Америки –

Да храни тебя Бог, мой Саров!

Вед: А сейчас, ребята отгадайте загадку

В два ряда дома стоят

Десять, двадцать, сто подряд,

И квадратными глазами

Друг на друга все глядят. (Улица)

- Правильно! Молодцы!

У́лица - Обычно два ряда домов и пространство между ними для передвижения. Одним из отличий улиц от дорог является наличие тротуаров. Улица может не иметь специального покрытия (пространство между зданиями представляет собой просто участок земли), а может быть покрыта каким-либо прочным материалом. В разные времена для этого использовали дерево, кирпич, камень, щебень. В современном мире самым популярным покрытием является асфальт. Часто улица имеет один ряд домов, с другой стороны может быть парк, берег реки, пустырь. Часть улицы может быть вообще свободна от строений. Каждый город состоит из множества улиц. Проспект- это прямая, длинная и широкая улица в городе. А сейчас мы с вами разгадаем кроссворд.

Кроссворд.( слайд)

1. Дом по улице идет,

На работу всех везет.

Не на курьих тонких ножках,

А в резиновых сапожках.

(Автобус)

2. Дом, в котором живут книги?

(Библиотека)

3. Этот конь не ест овса,

Вместо ног – два колеса,

Сядь верхом мчись на нем!

Только лучше правь рулем.

(Велосипед)

4. Ты весь мир обогреваешь

И усталости не знаешь,

Улыбаешься в оконце,

И зовут тебя все….

(Солнце)

5. Шагаешь – впереди лежит,

Оглянешься – домой бежит.

(Дорога)

Слайд3

Вед.- Скажите, а на каких улицах вы живете?

- Ответы детей

Вед. – Улицы, как и люди, имеют свою биографию. Они рождаются, растут, взрослеют. Родина начинается с той улицы, где ты живешь. «Наша улица» - как часто мы произносим эти простые слова. А если вдуматься в них таится так много: любовь к родному месту, воспоминания событий. Здесь вы родились и живете. А жители наших улиц не только поют, но любят и имеют танцевать. Сейчас вы в этом убедитесь.

Ребята исполняют танец.

Вед: -Многие улицы Сарова носят имена поэтов и писателей- это улица Герцена, Радищева, Маяковского, Гоголя. Есть улицы, названные в честь героев войны – улица Вити Коробкова, улица Ушакова носит имя русского флотоводца. Со временем многие улицы города получили имена работавших здесь ученых, организаторов советского атомного проекта и выдающихся горожан: В. А. Александровича, А. К. Бессарабенко, В. А. Давиденко, Н. Л. Духова, П. М. Зернова, М. И. Казамазова, И. В. Курчатова, Б. Г. Музрукова, А. Д. Сахарова, А. С. Силкина, В. П. Сосина, Ю. Б. Харитона.

Эти люди многое сделали для развития нашего города и развития ядерной промышленности.

Сейчас мы с вами совершим прогулку по одной из главных улиц Сарова.

Показ презентации.

Слайд4.

Один из проспектов нашего города носит имя Бориса Глебовича Музрукова.С именем Музрукова связано начало строительства в 1970х годах нового микрорайона нашего города.

Слайд5.

Борис Глебович имеет множество правительственных наград, орденов и медалей.

Слайд6.

Сейчас перед нами жилые дома, находящиеся на проспекте Музрукова.

Слайд7.

Проспект начинается с парка культуры и отдыха им. Павла Михайловича Зернова.И сейчас перед нами две фотографии, на которых мы видим как выглядел центральный вход в парк более 50-лет назад, когда в него еще детьми ходили ваши бабушки и дедушки, И как этот вход выглядит сейчас.

Слайд8.

А это всем известный стадион «Икар». Он тоже расположен на проспекте Музрукова.

Слайд9.

А сейчас перед нами новое здание драматического театра, построенного в 2007году.Спектакли, поставленные на сцене этого театра вы часто с удовольствием смотрите.

Слайд10.

В 2009году рядом со зданием театра был построен светодинамический фонтан.

Слайд11.

Проходя дальше по улице, мы видим детско-юношескую спортивную школу. Множество спортсменов воспитала она. Многие занимаются в ней и, возможно кто-то из вас своими спортивными успехами и достижениями прославит наш город, свою улицу.

Слайд12.

Продолжив прогулку вдоль проспекта Музрукова, мы окажемся на Подвесном мосту через реку Сатис. С него открывается незабываемый вид на Саровский монастырь.

Слайд13.

Ребята, у нас в городе есть музей ядерного оружия, где представлены экспонаты различных атомных бомб. Над их созданием работали и работают многие жители нашего города. И расположен этот музей на проспекте Музрукова.

Давайте исполним песню о нашей Родине «Край родной»

Слайд14-20(во время песни)

Исполнение песни «Край родной»

Игра с залом составь пословицу,

Где кто родится - …. там и пригодится.

Человек без Родины - … что соловей без песни.

Дома и - … стены помогают.

Всякому мила - …родная сторона.

На чужой сторонушке - … рад своей воронушке.

Слайд21

Дети читают стихи о городе и улицах Сарова.

Слайд22

Я города нашего помню рождение.

Здесь не был
о улиц, асфальта, дорог

И средствами нашего переживания

Служили нам мускулы собственных ног.

В окрестностях сосны и ели сияли,

Казалось, здесь край благодатной тиши.

И здесь монастырские храмы стояли,

Вселяя таинственный трепет души.

Зернов, Харитон, Бессарабенко, Силкин

Они нас на подвиг вели трудовой.

Мы делали бомбы стране не косилки

И этой работой гордился любой.

Полвека прошло от созданья объекта,

Он много различных сменил адресов.

Но время прошло, теперь знает планета

Есть город в России с названьем Саров.

Исполнили Родины нашей заданье,

Работа с отличьем была принята.

Наш труд обеспечил России сознанье

Надежного Ядерного щита.

На смену другое пришло поколенье,

Ответственность им за Россию нести.

И в сложных проблемах найти вдохновенье,
Россию прославить на новом пути.

Исполняется песня «Здравствуй улица моя»

Вед. – Что вы можете рассказать об улице, на которой находится наша школа?

- Ответы детей

Вед. –Cейчас у нас викторина. По слайдам, на которых изображены архитектурные сооружения, и памятники нашего города вам нужно определить улицу, где они расположены.

Викторина( презентация)

Слайд23-31

Ледовый дворец - ул. Московская

Танк - ул. Ушакова

Саровская колокольня – проспект Мира

Театр и фонтан - ул. Музрукова

МОУ СОШ №12 – ул. Казамазова

Библиотека им. А.С. Пушкина - ул. Герцена

Вечный огонь - проспект Ленина

Памятник Серафиму Саровскому - ул. Ключевая

Детская поликлиника – ул. Курчатова

Вед.

Ты вспоминаешь не страну большую,

Которую изъездил и узнал.

Ты вспоминаешь Родину такую,

Какой её ты в детстве увидал.

И действительно, как не велика наша страна, человек связывает свое чувство любви к ней с теми местами, где он родился, вырос; с улицей, по которой ходил не раз; с двором, где посадил первое деревце.

Исполнение песни «Живет на свете красота»

Вед. - На этом наш праздник закончен. Всем большое спасибо! До новых встреч.

Конец!

Сценарий праздника разработала

Ирина Сергеевна Гунина

6

Темная моча у кошки

Темная моча у кошки

  1. А сдайте-ка для интереса мочу на анализ - для этого кошку из дома выносить не надо. Тщательно вымойте лоток, протрите его насухо салфетками, мочу лучше собрать утреннюю. Он может кое-что прояснить и не придется гадать - печень это полетела или почки. А вот с результатами анализа уже и к доктору можно.
  2. отравой кормишь, вот и все. зайдите на сайт -котодом и почитайте. смените корм срочно!!!
  3. хааааааааааа повар
  4. Абсолютно точно это из-за корма, это не опасно и не смертельно для кошки, но корм определенно нужно менять, так как стало слишком много мочевины выделяться, а значит и образовываться и за год полетят почки, Советую РОЯЛ КАНИН INDOR, исходя из своего личного 15-ти летнего опыта кормления своих шестерых котов и кошек, все были кастрированы и стерилизованы в 7-ми месячном возрасте.
  5. Это скорее всего засорение почек из-за корма. Советую вам сменить корм и промыть кошке почки, т. к. это может вызвать в будущем камни в почках и вам придется делать кошке операцию. Теперь резко меняйте корм, и для промывки, кошка должна употреблять большое количество воды. Можете ее не кормить пару дней, но оставить воду в открытом доступе. Вообще, исключите еду из кошачего рациона. Кошка должна не есть как минимум 5 дней. Но должна пить только воду. Не надо давать ей молоко или что-то подобное. После пятого дня, можете немного давать ей корм, но не стоит резко давать много корма. Понемногу давайте.
  6. смени корм, посмотри результат
  7. Подавайте карсил.
  8. Кто с трудным характером? Ветеринар? Вс равно ведите! И перестаньте кормить всякой гадостью!
  9. Посадили печень Вискасом, потом все корма хаить начинают.
  10. прекращайте давать вискас и китикет-у вас подозрение на заболевание печени и почек-сдайте анализы

Какая страна выиграла Евровидение2009?

Какая страна выиграла Евровидение2009?

  1. НОРВЕГИЯ!!! !
    Оуууууууууууууу еееееееееееее!!! )
    Александр Рыбаак.. офигенный)))
  2. Норвегия, вы на Луну летали?? ?
  3. Норвегия. а Рыбак не русский - он белорус!
  4. Норвегия

    Победитель "Евровидения" не считает, что был лучшим
    время публикации: 17 мая 2009 г. , 09:28
    последнее обновление: 17 мая 2009 г. , 14:11
    фото версия для печати сохранить в виде файла отправить по почте фото

    Победитель международного музыкального конкурса "Евровидение-2009", финал которого состоялся в ночь на воскресенье в Москве, представитель Норвегии Александр Рыбак не считает, что был лучшим на этом конкурсе
    "Я не думаю, что я какой-то идол, и до сих пор считаю, что я не самый лучший певец на этом конкурсе. У меня была просто история, которую я хотел рассказать, и в этом мне очень помогла скрипка", - сказал Рыбак
    Певец признался, что, на его взгляд, лучшая песня была у Украины, а лучшая исполнительница - у Исландии
    Второе место на "Евровидении-2009" заняла певица Йоханна из Исландии
    все фото

    Победитель международного музыкального конкурса "Евровидение-2009", финал которого состоялся в ночь на воскресенье в Москве, представитель Норвегии Александр Рыбак не считает, что был лучшим на этом конкурсе.

    "Я не думаю, что я какой-то идол, и до сих пор считаю, что я не самый лучший певец на этом конкурсе. У меня была просто история, которую я хотел рассказать, и в этом мне очень помогла скрипка", - сказал Рыбак на пресс-конференции в воскресенье, состоявшейся сразу после объявления победителя.

    Рыбак вышел в зал пресс-конференций под бурные аплодисменты журналистов вместе со своей танцевальной группой и еще раз исполнил свою триумфальную композицию Fairytale ("Сказка"), играя на скрипке.

    Певец признался, что, на его взгляд, лучшая песня была у Украины, а лучшая исполнительница - у Исландии. "Удивительно, что так много людей избрали самую простую песню. Я даже сам не понимаю, что произошло", - сказал Рыбак.

    Песня, с которой Рыбак одержал победу на конкурсе в Москве, по его собственному признанию, была написана совершенно случайно: впервые влюбленный музыкант начал как-то наигрывать неопределенную мелодию, вспоминая о своей возлюбленной. Так родилась Fairytale.

    Представитель Норвегии в общей сложности в ходе зрительского голосования и голосования жюри получил 387 баллов. Это рекорд: предыдущий принадлежал финской группе "Лорди" - 292 балла - и был установлен в 2006 году. Максимальное количество очков - 12 - Рыбаку отдали Россия, Испания, Белоруссия, Германия, Швеция, Исландия, Израиль, Латвия, Литва, Украина, Польша, Голландия, Эстония, Дания, Словения, Венгрия.

    "Совершенно неожиданно мы поняли, что не только выиграли, но и установили рекорд. Возможно, он продержится недолго, а может и останется навсегда", - сказал Рыбак. По его словам, он еще не знает точно, как будет праздновать победу, но очень хочет выспаться, отправиться домой, чтобы увидеть родителей, а также девушку, которой посвящена его песня.

    Певец также признался, что в его дальнейших планах - отправиться на гастроли и выступить в большинстве стран-участниц "Евровидения", в том числе, в России и Белоруссии, откуда он родом.

    Второе место на "Евровидении-2009" заняла певица Йоханна из Исландии, третье - дуэт из Азербайджана Айсель и Араш. Россия, которую на конкурсе представляла певица Анастасия Приходько с песней "Мамо", заняла 11-е место.

  5. Норвегия, однако!!!!
  6. Норвегия. Но так то Россия, потому что Рыбак русский чувак
  7. Имеющий белорусские корни 23-летний музыкант Александр Рыбак из Норвегии стал победителем песенного конкурса "Евровидение-2009", прошедшего в Москве. Наивысшее количество баллов - 12 ему отдали зрители и жюри из Испании, Белоруссии, Германии, Швеции, Исландии, Израиля, России, Латвии, Литвы, Украины, Польши, Нидерландов, Эстонии, Дании, Венгрии. Всего он набрал 387 баллов.

    Александр Рыбак родился в семье музыкантов (мать, Наталья Валентиновна пианистка; отец, Игорь Александрович скрипач) . С ранних лет воспитывался на фольклоре и классической музыке, из детства он вспоминает "Купалинку" и другие белорусские народные песни. Отец и первый учитель Александра Игорь Рыбак работал в музыкальном ансамбле в г. Витебске; уделял сыну время, чтобы позаниматься с ним музыкой. Склонность к искусству у Александра проявилась рано по воспоминаниям его отца, когда сыну было 3 года, однажды во время прогулки в лесу он запел песню собственного сочинения. С пяти лет начал играть на скрипке и фортепиано, сочинять песни и петь.

    В 6 лет Александр вместе с родителями переехал в Норвегию, куда его отца пригласили работать. Затем на полгода вернулся в Минск, учиться начал в школе при Белорусской государственной академии музыки. В Норвегии семья поселилась в пригороде Осло - городе Нессоден. Александр закончил консерваторию в Осло.

    Вместе с отцом Александр сотрудничал как музыкант в норвежском мюзикле Мортена Хакета, руководителя группы a-ha. С этим мюзиклом гастролировал в Европе, Америке, Китае. Выступал вместе с такими артистами, как Арве Теллефсен, Ханне Крог, Кнутсен и Людвигсен. В 2006 году стал победителем норвежского конкурса молодых талантов Kjempesjansen с песней собственного сочинения Foolin. Выступал с одним из известных в мире скрипачей Пинхасом Зукерманом.

    Работает концертмейстером в крупнейшем в Норвегии симфоническом молодежном оркестре Ung Symfoni, в планах съемки в телефильме. Своими кумирами в музыке певец называет Моцарта, The Beatles и Стинга. Обладатель премии фонда Андерса Йахреса в области культуры. Выступая с фолк-песней Fairytale, получил в норвежском национальном туре "Евровидения-2009" голоса 700 тысяч телезрителей. Победитель "Евровидения-2009".

    Несмотря на то, что Александр после переезда в Норвегию не бывал на родине, он и его родители сохраняют связи с Белоруссией и в целом со странами бывшего Советского Союза. Их родственники проживают в Минске и Витебске, а дядя Александра по отцу, журналист, живт в Москве. Книги на белорусском или русском языках Александр сейчас читает редко, но исполняет песни своего отца на стихи М. Богдановича. Считает, что родная культура повлияла на формирование его музыкальных предпочтений.

Как выставить зажигание на фольксваген пассат б3 нужно очень срочно

Как выставить зажигание на фольксваген пассат б3 нужно очень срочно

  1. Добрый день.... Подскажите-почему не совпадают метки на каленвалу и на маховике ???Проблема в том, что поменял прокладку под головкой.... начал все назад собирать-прокрутил немного, и как не кручу метки так и не совпадают !!!Хотя перед тем как разобрать-вроде все сходилось... Вот только бегунок смотрел почему то на 3-ю свечу.... Вот теперь ломаю голову.... что делать? Мастеров нормальных нет поблизрсти-а самоделок.... так сам такой....
  2. Для того что бы отрегулировать УОЗ, прежде всего нужно быть уверенным в правильной установке меток ГРМ.

    Далее совмещаем метки на клиновом шкиву колен вала с меткой на пластиковом кожухе, на зубчатом шкиву распредвала тоже есть есть метки 0 и I а между ними углубление вот это углубление должно стоять вертикально и тоже напротив метки на пластиковом верхнем кожухе со стороны клапанной крышки, снимаем крышку с распределителя зажигания, там внутри под пыльником на трамблере будет метка, совмещаем эту метку с меткой на бегунке поворачивая трамблер.

    Запускаем двигатель, двигатель должен работать на Х Х и прогрет до рабочей температуры 90-95С, все электро потребители должны быть выключены, вентилятор охлаждения не должен работать. На маховике есть метки 0 и I, (0 - это ВМТ, I метка 6 до ВМТ) .

    Подключаем стробоскоп + и - к аккумулятору, набрасываем считывающую клемму на ВВ провод первого цилиндра. Если на этой клемме есть стрелка, то она должна указывать на свечу, выставляем на стробоскопе 6, если есть такая опция, направляем луч стробоскопа в смотровое окно, на маховик сцепления.

    Для выставления УОЗ, поворачиваем корпус распределителя зажигания вокруг своей оси, что бы совместить метку I с нижним краем смотрового окна, это и есть УОЗ как книжка пишет .

    Можно попробовать выставит УОЗ в домашних условиях при отсутствии стробоскопа и VAG-COM ещ и таким способом:

    Выставить маховик на метку I, включить зажигание и поворачивать трамблер против часовой до щелчка реле бензонасоса, все УОЗ выставлен, если завести потом двигатель и проверить УОЗ, то стробоскоп покажет +/- 1

  3. Там трамблр?
    С датчиком холла?
    Ну и в чм проблема?
    Выстави по краю шторки.
  4. На шкиве коленвала есть черточка ее подводишь к метке 0 на кожухе ремня ( пластмассовом ) , распредвал тоже ставишь на метку или 0 на шестерне с лицевой стороны, или точка с обратной стороны шестерни она должна смотреть на место соединения клапанной крышки и головки! с правой руки если стоишь лицом к двигателю ))) ! одновременно ставишь трамблер так чтобы бегунок смотрел на провод первого цилиндра на крышке . там есть насечка на корпусе трамблера . все должна завестись! свечи подсуши !!!)))) удачи !
  5. На некоторых двигателях не забываем выставлять промежуточный вал. На нем есть метка, совмещаемая с меткой на шкиве коленвала. У меня как раз выставили как положено и оказалось, что бегунок смотрит не на 1 цилиндр, а на 3-й. Сместил проаода на 90 град и завелась машинка
  6. Для того что бы отрегулировать УОЗ, прежде всего нужно быть уверенным в правильной установке меток ГРМ.

    Далее совмещаем метки на клиновом шкиву колен вала с меткой на пластиковом кожухе, на зубчатом шкиву распредвала тоже есть есть метки 0 и I а между ними углубление вот это углубление должно стоять вертикально и тоже напротив метки на пластиковом верхнем кожухе со стороны клапанной крышки, снимаем крышку с распределителя зажигания, там внутри под пыльником на трамблере будет метка, совмещаем эту метку с меткой на бегунке поворачивая трамблер.

    Запускаем двигатель, двигатель должен работать на Х Х и прогрет до рабочей температуры 90-95С, все электро потребители должны быть выключены, вентилятор охлаждения не должен работать. На маховике есть метки 0 и I, (0#8243; - это ВМТ, I метка 6#186; до ВМТ) .

    Подключаем стробоскоп + и - к аккумулятору, набрасываем считывающую клемму на ВВ провод первого цилиндра. Если на этой клемме есть стрелка, то она должна указывать на свечу, выставляем на стробоскопе 6#186;, если есть такая опция, направляем луч стробоскопа в смотровое окно, на маховик сцепления.

    Для выставления УОЗ, поворачиваем корпус распределителя зажигания вокруг своей оси, что бы совместить метку I с нижним краем смотрового окна, это и есть УОЗ как книжка пишет .

    Можно попробовать выставит УОЗ в домашних условиях при отсутствии стробоскопа и VAG-COM ещ и таким способом:

    Выставить маховик на метку I, включить зажигание и поворачивать трамблер против часовой до щелчка реле бензонасоса, все УОЗ выставлен, если завести потом двигатель и проверить УОЗ, то стробоскоп покажет +/- 1

Динамо- какое значение слова?

Динамо- какое значение слова?

  1. Дина#769;мо Москва российский футбольный клуб из Москвы. Единственный клуб, принимавший участие во всех чемпионатах СССР (наряду с киевским Динамо ) и России.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Москва)

    ФК Дина#769;мо (Санкт-Петербург) российский футбольный клуб из Санкт-Петербурга, выступающий в Первом дивизионе.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Санкт-Пет

    БК Динамо Москва российский мужской баскетбольный клуб от города Москва играет в Суперлига А, основан в 1923 году. Единственный клуб, который смог пробиться в Евролигу УЛЕБ (кроме ЦСКА) в истории России. ..
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(баскетбольный_клуб, _Москва

    Хоккейный клуб Динамо (Москва) российский хоккейный клуб.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(хоккейный_клуб, _Москва)

    Стадион Динамо футбольный стадион в Москве, домашняя арена московского Динамо , вместимость 36 540 зрителей.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(стадион, _Москва)

    ФК Динамо Минск белорусский футбольный клуб, базирующийся в городе Минск. Выступал в высшей лиге чемпионата СССР. Выступает в Высшей Лиге чемпионата Белоруссии. Самый титулованный клуб Белоруссии.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Минск)

    Динамо Бухарест (FC Dinamo Bucure#351;ti) румынский футбольный клуб из города Бухарест. Основан 14 мая 1948 года.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Бухарест)

    #перенаправление Дюнкеркская операция
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(военная_операция)

    Динамо стадион в Минске, главная спортивная арена страны, домашняя арена команды Динамо Минск.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(стадион, _Минск)

    ХК Дина#769;мо Минск (ХК Дына#769;ма Мнск, полн. наз. Закрытое акционерное общество Хоккейный клуб Динамо-Минск) белорусский клуб по хоккею с шайбой из города Минска. Основан в 1976 году, в высшей лиге чемпионата СССР провл 5 сезонов, лучший результат 10 место в сезоне 1989/1990 годов. ..
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(хоккейный_клуб, _Минск)

    АЭК Динамо одно из крупнейших и старейших электромашиностроительных предприятий России. Производит электрооборудование для городского электротранспорта (метро, трамвай, троллейбус) , а также оборудование для грузоподъемных механизмов и кранов, товары народного потребления. ..
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(завод)

    ФК Дина#769;мо Тбили#769;си (#4307;#4312;#4316;#4304;#4315;#4317; #4311;#4305;#4312;#4314;#4312;#4321;#4312;) советский и грузинский футбольный клуб из Тбилиси.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Тбилиси)

    Футбо#769;льный клуб Дина#769;мо (За#769;греб) (Nogometni Klub Dinamo Zagreb) хорватский футбольный клуб из Загреба. Основан в 1911 году.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(футбольный_клуб, _Загреб)

    Дина#769;мо станция Замоскворецкой линии Московского метрополитена. Расположена под Ленинградским проспектом между станциями Аэропорт и Белорусская . Выходы находятся на территории района Аэропорт Северного административного округа города Москвы. Рядом со станцией расположен стадион Динамо .
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(станция_метро, _Москва)

    Дина#769;мо команда по хоккею с мячом из Москвы. Одна из старейших российских команд основана в 1923 году. Победитель первого чемпионата СССР и обладатель первого Кубка СССР. Действующий чемпион России.
    ru.wikipedia.org/wiki/Динамо_(клуб_по_хоккею_с_мячом, _М

  2. Двигатель, сила
  3. киев ----
  4. Пожалуйста, они есть в словаре:

    ДИНАМО греч. dynamis - сила

    1. Устар.
    Генератор электрического тока.

    2. В России: название старейшего спортивного общества.

    3. Жарг.
    Обман, ложь, блеф. #9674; Крутить динамо (кому) . Обманывать, лгать.

    Крутить динамо на воровском жаргоне - не уплатить каpточный долг.

    ДИНАМИТЬ, ПРОДИНАМИТЬ

    1. (жарг. ) то же, что водить за нос; продолжительное время обманывать, вводить в заблуждение, не делать по отношению к кому-либо обещанного или ожидаемого #9670; Он потребовал вернуть долг через суд, после того как мы его несколько лет откровенно динамили. #9670; Его я долго динамил, говорил, что сделаю, но не записывал.

    2.(жарг. ) прогуливать, пропускать что-либо (уроки, занятия, встречи) #9670; Подозреваю, что народ просто будет динамить массово эти уроки, потом их отменят.

что такое молярная масса эквивалента?

что такое молярная масса эквивалента?

  1. Молярная масса эквивалента (ММЭ) вещества Х Э(Х) это масса одного моля эквивалента вещества. Она равна произведению фактора эквивалентности на молярную массу вещества. Единица Э(Х) г/моль-экв. Так как эквивалент вещества зависит от реакции, то и ММЭ вещества зависит от реакции, в которой это вещество участвует.

    ММЭ кислоты равна молярной массе кислоты, деленной на количество атомов водорода в молекуле этой кислоты, замещающихся в данной реакции:

    H2SO4+2NaOH -gt; Na2SO4+2H2O, Э(Н2SO4) = M(H2SO4)/2.
    H2SO4+NaOH -gt; NaHSO4+H2O, 3(H2SO4)=M(H2SO4)/l.

    Аналогично ММЭ основания вычисляется путем деления молярной массы основания на число замещенных в нем гидроксильных групп.

    Для солей ММЭ рассчитывают делением молярной массы соли на произведение числа ионов катиона (или аниона), присутствующих в молекуле соли, на заряд данного катиона (аниона). Например, для сульфата алюминия Аl2(SO4)3:
    Э(Al2(SO4)3=M(Al2(SO4)3/(2*3)
    Глубина протекания окислительно-восстановительной реакции определяет ММЭ в таких процессах. Например, для окислительно-восстановительных превращений перманганата калия ММЭ будет равен:

    МпO4-+4Н++Зе -gt; МпО2+2Н20, Э(КМпO4)= М(КМпO4)/3.
    МпO4-+8Н++5е -gt; Мп+2+4Н2O, Э(КМпO4) М(КМпO4)/5.

    Необходимо всегда точно знать поведение вещества в реакции, чтобы однозначно определить его эквивалентную массу. Если тип реакции не установлен, эквивалентную массу вычислить нельзя. При отсутствии этой информации и концентрацию раствора нельзя выразить в единицах нормальности.

  2. Эквивалент это часть молекулы (атома) вещества, равноценная в химической реакции одному атому или иону водорода или одному электрону. Соответственно, молярная масса эквивалента вещества это масса одного моль эквивалентов вещества, равноценная в химической реакции массе 1 моль атомов или ионов водорода или количеству электронов 1 моль.
    Расчет молярной массы эквивалента вещества осуществляется по следующим правилам:
    1.Химические элементы.

    Мэ = М / n

    Где Мэ молярная масса эквивалента элемента, М молярная масса элемента, n - валентность.
    2.Кислоты и основания.

    Мэ = М / n

    Где Мэ молярная масса эквивалента вещества, М молярная масса вещества, n основность кислоты или кислотность (количество групп ОН) основания.
    3.Соли и оксиды.

    Мэ = М / (N * n)

    Где Мэ молярная масса эквивалента вещества, М молярная масса вещества, N количество катионов в формуле, n формальный заряд катиона.
    4.Окислители и восстановители.

    Мэ = М / n

    Где Мэ молярная масса эквивалента вещества, М молярная масса вещества, n количество электронов, присоединяемое одной молекулой окислителя или отдаваемое одной молекулой восстановителя.
    Молярная масса одного итого же вещества может рассчитываться по разному, в зависимости от его химических свойств.
    Для экспериментального определения молярной массы эквивалента вещества необходимо найти массу данного вещества, равноценную в химической реакции молярной массе эквивалента другого известного вещества.

Что за животное такое — «МЕРИНОС»?

Что за животное такое - "МЕРИНОС"?

  1. порода тонкорунных овец. Выведена (1920-52) в южных районах Европейской части СССР отбором и подбором помесей, полученных от скрещивания мазаевских и новокавказских мериносов (улучшенных баранами типа рамбулье) , а также помесей от поглотительного скрещивания местных грубошрстных маток с мериносовыми баранами; в дальнейшем многие стада улучшали несколькими породами - асканийской, кавказской, ставропольской, грозненской, алтайской. В породе два типа - шрстный и шрстно-мясной. Руно замкнутое, шерсть мериносовая, густая, уравненная по тонине и длине, с равномерной извитостью, преимущественно 64-го качества, длина 7,5-10 см. Настриг с баранов 13-16 кг, наибольший -до 24 кг, с маток - 5-7 кг, наибольший - до 12 кг. Выход мытой шерсти 36-42%. Бараны шрстно-мясного типа весят 95-115 кг, матки - 50-60 кг; животные шрстного типа весят на 5-10 кг меньше. Плодовитость 120-140 ягнят на 100 маток. Овцы хорошо приспособлены к отгонному содержанию на зимних пастбищах. Разводят породу в Ставропольском крае, Ростовской и Астраханской областях, Западной Сибири, Калмыцкой АССР и Казахской ССР.
  2. Это просто название шерсти овец породы мерино.
  3. Меринос - это порода тонкорунных овец, в настоящее время выводиться во многих странах мира. Шерсть этой породы отличается высокой плотностью и средней длиной волоса. Слово меринос, на испанском языке, означает блуждающий, странствующий. Этим именем хотели, вероятно, показать, что многие стада шерстных овец не были оседлыми, но странствовали в поисках за кормом по Испании. Другие производят это слово от имени Beni-Merin, алжирского племени, жившего в окрестностях Константины и занимавшегося разведением тонкорунных овец. По всей вероятности, однако, оба эти слова происходят от общего арабского корня, заключающего в себе понятие странствовать, перекочевывать и потому одинаково приложимого как к кочевому племени людей, так u кочевой породе Овец. Тонкорунные овцы. Овцы этого типа, по-видимому, появились на Ближнем Востоке, возможно, на основе смешанных по составу отар, некоторые из которых попали туда из Средней Азии. В конечном итоге тонкорунные животные исчезли везде, кроме Испании, где были существенно улучшены и дали начало породной группе меринос, формировавшейся в период с 1000 до н. э. по 1700 н. э. Она до сих пор остается основным мировым источником рунной шерсти и была неоднократно использована для создания новых и улучшения уже существующих пород.

    Древние финикийцы (1000 - 900 г. г. до н. э. ) завезли прародителя мериносной овцы в Испанию. В позднее средневековье и в начале нового времени (1400 - 1700 г. г. ) испанская овца постепенно превратилась в тот знаменитый вид мериноса, от которого ведут свою родословную и теперешние овцы, дающие самые лучшие сорта шерсти. Качественный уровень породы поддерживался путем отбора на племя самых здоровых животных с самой лучшей шерстью.
    В конце 1700-х г. г. овца-меринос на племя была завезена также в Англию, Францию и Германию. В Англии овцы-мериносы, вероятно, из-за климата не прижились, но англичане путем скрещивания улучшили местную породу, которая давала мясо и среднетонкую шерсть. Таким образом, они создали лучшую в мире промышленность по изготовлению шерстяных тканей. Изобретение ткацкого станка способствовало увеличению производства, а разведение овец стало расширяться в заморских владениях Англии. Овца-меринос прекрасно прижилась в Австралии, в Каледонии и Южной Африке, а скрещенные породы - в Новой Зеландии.

    Испанский меринос дал в других регионах начало более продуктивным породам этой же группы с шерстью повышенного качества. Среди них заслуживают упоминания рамбулье из Франции, саксонский, силезский мериносы и мерино-прекос из Германии, делен-меринос из США, австралийский, новозеландский, южноафриканский, аргентинский и уругвайский мериносы.

    В Россию мериносовые овцы впервые попали в 1802, но достаточное внимание им стали уделять здесь только в нашем столетии. Основную долю тонкорунного стада в СССР составляли животные породы мерино-прекос.
    Шерсть овец породы меринос это самая тонкорунная шерсть, которая стрижется с холки годовалых овец, выращиваемых в Австралии. Это наиболее известный и популярный тип шерсти, который обеспечивает комфортный и здоровый сон.
    Постель из шерсти мериноса обладает множеством лечебных свойств, она способствует уменьшению болей, особенно при ревматизме и радикулите; обеспечивает нормальный теплообмен тела, регулирует влажность, очень износоустойчива.

  4. овца
  5. овца.
  6. шикарная длинношерстная овца
  7. Ne snajy, no dymajy, chto nevesomost y Trakovskogo v soljarise osnachala ljybov, kak parenie ny i konechno sche ekstas, orgasm, ny eto moe, ja tak dymajy! Kogda ja s toboj v avgyste na kompjytere sanimalas, mne tosche kasalos, chto vse vokryg v sostojanii nevesomosti! frejd tosche govoril, chto vo sne parenie, sostojanie nevesomosti - eto organism pereschivaert vo sne ekstas, katarsis!

Как готовить яйца бенедикт? вопрос к тем, кто готовил их!

Как готовить яйца бенедикт? вопрос к тем, кто готовил их!

  1. Как готовить "Яйца Бенедикт"?

    Для приготовления этого блюда нам понадобятся: четыре яйца, соль, пару ломтиков хлеба и зелень (лук, укроп) . Так же нам понадобятся два ломтика любой красной рыбы.
    Для приготовления соуса к этому блюду нам понадобятся: два яйца, уксус, лимонный сок, соль и перец, пару ложек сливочного масла.

    Для начала мы приготовим соус к нашему блюду. Готовится он так: необходимо отделить белки от желтков. В кружке подогреваем две столовые ложки лимонного сока, туда же добавляем уксус. Затем медленно вливаем в кружку хорошо взбитые яичные желтки с солью. Размешиваем соус и снимаем с огня. Затем в соус добавляем размягчнное масло сливочное и белки. Яичные белки предварительно надо хорошо взбить. Соус к нашему блюду готов. Теперь займмся приготовлением основного блюда - яиц.

    Ставим в кастрюлю воду, доводим е до кипения. Затем в воду наливаем две ложки (столовые) уксуса и солим воду. Делаем ложкой воронку из воды (помешивая) . В серединку воронки вбиваем яйца по одному. Воронка нужна для того, чтобы яйца держали форму и не растеклись по всей кастрюле.

    Варим яйца пару минут. Затем выкладываем их на ломоть хлеба с кусочком красной рыбы. На каждый кусочек хлеба с рыбкой укладываем по одному яйцу. Сверху блюдо поливаем заранее подготовленным соусом.

    Яйца Бенедикт готовы! Приятного аппетита.

  2. Блюдо с несколько чопорным названием яйцо бенедикт на самом деле очень простое, практически бутерброд, но приготовить его все равно что фокус показать. А попробуйте сделать яйцо пашот сварить его без скорлупы. Неподготовленному кулинару будет нелегко, и, скорее всего, без предварительной тренировки ничего не получится. Однако если вы, испортив пару-тройку яиц, все же сможете добиться желаемого результата, считайте, что завтрак аристократа у вас в кармане. Почему в кармане? Потому что пашот в переводе с французского карман . Почему аристократа? Потому что яйца бенедикт весьма популярный завтрак у представителей высшего общества Франции.
    Истовые ревнители худобы могут возразить, что яйца не самый удачный выбор для диеты. Однако позволим себе заметить, что калорийность яйца весьма невелика: всего 65 ккал. А вот по содержанию холестерина яичный желток побьет все рекорды. Но это говорит только о том, что яичницей не стоит злоупотреблять, а вовсе не о том, что ее следует полностью исключить из рациона. Все хорошо в меру.

    РЕЦЕПТ

    Продукты на 4 порции: #9829; 4 яйца #9829; несколько ломтиков соленой красной рыбы #9829; хлеб для гренок (можно использовать белый хлеб без корочки) #9829; лук, укроп Для соуса: 2 яйца #9829; 100 г сливочного масла #9829; 1 ст. ложка винного уксуса #9829; 1 ст. ложка свежего лимонного сока #9829; соль #9829; черный перец

    1. Сначала приготовить соус. Отделить желтки от белков. Посолить и поперчить желтки, тщательно взбить. В небольшой емкости довести до кипения лимонный сок и уксус. Сразу же аккуратно влить желтки в лимонно-уксусный микс. Взбить еще раз. Отдельно растопить масло, медленно ввести его в смесь. Взбить два белка и вмешать их в соус.

    2. Приготовить яйца пашот. Разбить яйца в отдельные чашки. В несильно кипящую воду добавить 3 ст.
    ложки уксуса и 1 ст. ложку соли (из расчета на 2 л воды) . Очень аккуратно выложить яйца в воду и варить до состояния белок побелел, желток остался жидким . Осторожно вынуть их шумовкой.

    3. Хлеб слегка обжарить в сливочном масле. Нарезать небольшими кусочками красную рыбу и нашинковать зелень. На каждую гренку положить рыбу, зелень и яйцо. Обильно полить соусом. Чуть надрезать яйца, чтобы из них немного вытек желток. Сразу же подать блюдо на стол.

  3. Ингредиенты кулинарного рецепта:
    4 порции;
    - 8 тонких ломтиков задней части постного бекона, без шкурки;
    - 2 маффина, разрезанные пополам;
    - 4 яйца;
    - сливочное масло для намазывания;
    - свежая листовая петрушка для украшения;

    Голландский соус:
    - 2 ч. л. лимонного сока;
    - 2 ч. л. белого винного уксуса;
    - 3 яичных желтка, комнатной температуры;
    - 125 г несоленого сливочного масла, растопленного;
    - соль и черный перец

    Способ приготовления блюда:
    1. Готовьте бекон под горячим грилем, в 7 см от источника тепла, 5-7 мин, пока не станет хрустящим. Сохраните бекон теплым.
    2. Подрумяньте под грилем половинки маффинов со стороны среза. Сохраните теплыми.
    3. Приготовьте голландский соус: налейте лимонный сок и винный уксус в небольшую миску, добавьте яичные желтки и взбивайте венчиком, пока смесь не станет светлой и пенистой.
    4. Поставьте миску над кастрюлей с тихо кипящей водой и взбивайте, пока смесь не загустеет. Постепенно добавляйте растопленное масло, постоянно взбивая до загустения. Приправьте. Сохраните теплой.
    5. Сварите яйца - пашот: доведите воду в большой кастрюле до кипения. Уменьшите нагрев, так чтобы вода тихо кипела и спустите в кастрюлю яйца. Закрутите воду вокруг яиц, чтобы их форма получилась аккуратной. Варите при тихом кипении около 4 минут. Выньте ложкой с прорезями.
    6. Намажьте на половинки мафинов масло и положите на подогретые тарелки. Положите по 2 тонких ломтика бекона и яйцо на каждую половинку и полейте сверху соусом. Подавайте сразу, украсив петрушкой.

  4. Как приготовить яйца бенедикт?

    Классическое французское блюдо, которое облюбовало себе место на лучших кухнях мира. При кажущейся простоте, ну что там, яйцо, бекон и хлеб, на самом деле - виртуозная штука, подвластная далеко не каждому поварешке. Видимо по этой причине Бенедикт готовят там, где могут позволить себе дорогого повара. Приготовив такое блюдо своему рыцарю, можно смело надеяться на миллион чего нибудь за каждое съеденное яйцо, приготовленное таким способом. И так, начнем с соуса. Соус под названием Голландский. Сами французы, врядли знают, почему соус обозвали подобным образом, но звучит название именно так. Так вот, берем два желтка и энергично их взбиваем с солью и перцем, добавляем столовую ложку лимонного сока (рекомендуют добавлять еще и уксус или белое сухое, но я ограничиваюсь лимонным соком) и растираем до состояния белесой густой массы. В это время разогреваем ст. ложку сливочного масла на огне и тонкой струйкой добавляем в яичную массу, все это на слабом огне еще раз хорошо взбиваем и соус готов. В другой емкости, в кипящую, соленую и подкисленную воду выливаем сырое яйцо таким образом, что бы не повредить. Это требует навыка, по этому можно поступить проще. Налить яйцо в смазанный маслом полиэтиленовый пакет, завязать узелком и опустить в кипящую воду мешочек, ровно на одну минуту. На сковороде поджарить бекон и хлеб по отдельности и выложить на тарелку в следующей очередности: тост, пара кусочков поджаренного бекона, яйцо сваренное без скорлупы, полить соусом и яйцо надрезать таким образом, что бы из него кокетливо и сластолюбиво вытек желток. Не совсем, а так немного, как бы заигрывая с едоком: "съешь меня". Для тех, кто с соусом не рискнет воевать, можно использовать обычный майонез.

В чём смысл картины «»Чёрный квадрат «Малевича. Почему она вызвала такой ажиотаж и стала столь известна.

В чём смысл картины ""Чёрный квадрат "Малевича. Почему она вызвала такой ажиотаж и стала столь известна.

  1. просто до малевича никто не дадумался его нарисовать
  2. Великий художник доказал, что люди могут искать смысл там, куда смысла не закладовали.
  3. ровно столько, сколько стоит краска, кисть, полотно, подрамник ..идиот нарисовал, ИДИОТЫ ЗАДУМАЛИСЬ ...
  4. При написании чрного квадрата не использовыалось чрной краски...
  5. Вглядываясь в "Чрный квадрат" Малевича... что Вы видите...? Когда, во времена моей молодости, мы ходили по худ галереям, то делали жутко умные лица... что вс мы понимаем. Малевич! О-о-о! Великий художник. Намалевал... А мы воспринимаем его футуристические взгляды, его протест... А вот сейчас, по прошествии многих лет, вс становится на свои места. За "Чрным квадратом" следовал "Красный квадрат","Белый квадрат" ,"Белое на белом". Художнику стало скучно, он заработал "имя" и стал "куражиться" А, может, и крыша у него съехала. А молодняку нашему, бессмысленные картины преподносят как произведение искусства...
  6. тот же вопрос
  7. Когда кто-то не умеет что-то делать, но ОЧЕНЬ хочет денег и славы. Так как сам не может подняться до уровня мастеров, то с помощью т. н. мнения, он опускает всех до своего уровня. Так и сдесь если людям долго вдалбливать в голову, что такая мазня не бред сумашедшего, а очень даже ни чего, так сказать свежо и модно, то со временем находятся имбецилы которым вс это начинает нравится. Примеров масса. Гоген, Шагал...
  8. Или читать и думать совсем разучились... или совсем опростились? Надоели с глупыми вопросами.
  9. На мой взгляд, вариантов много. . Кто-то ищет в картине глубинный смысл. . и даже находит. .
    Я же считаю, что Малевич, который написал к тому времени немало, что называется, более традиционных картин и успевший заслужить определнный уровень славы, просто решил посмеяться над публикой, пошутить или просто испытать общество. Очень часто люди делют свой выбор, руководствуясь известностью автора/ марки. Люди видят в картине смысл лишь потому, что написал е Малевич.. .
    В общем, заканчиваю нудить!)
  10. Черный квадрат - картина-манифест, протест против буржуазного исскуства, против мещанских вазочек с яблоками и натюрмортов с гусями. Долой мещанскую действительность, изменим взгляд человечества на искусство! Искусство должно отражать мир художника, а не окружающую действительность! Простота квадрата - принцип любой картины - принцип света и тени, черного и белого, контраста света и тени. добра и зла
  11. На самом деле, Казимир Малевич вкладывал глубокий смыслв в свой "Чрный квадрат". Он считал что жизнь такая же неведомая. Вселенная такая же непознанная. Он был замечательным философом, иначе не создал бы такую таинственную картину, которая отражает каждого человека и вс сущное на земле. Зря говорите, что у него не было таланта или славы. Он рисовал это для людей. Для познания мироздания.
  12. да нет никакого смысла.. . просто что бы не нарисовал известный художник, а в наше время и художником быть не обязательно-все это будет ценится и продаваться за большие бабки... но вот сказать что это искусство у меня например просто язык не поворачивается а особенно искать в этом какойто смысл.. . странно что ктото этот смыл находит))
  13. Чрный квадрат (1915) самая известная картина Казимира Малевича.
    Картина представляет собой полотно размером 79,5 на 79,5 сантиметров. На нм изображн чрный квадрат на белом фоне.
    По утверждению художника, он писал е несколько месяцев.
    Картина была выставлена на последней футуристической выставке 0.10, открывшейся в Петербурге 19 декабря 1915 года. Среди тридцати девяти картин, выставленных Малевичем на самом видном месте, в так называемом красном углу , где обычно вешают иконы, висел Черный квадрат .
    Впоследствии Малевич написал несколько копий Чрного квадрата (по некоторым данным, семь) . Достоверно известно, что в период с 1915 по начало 1930-х годов Малевич создал четыре варианта Чрного Квадрата , которые различаются рисунком, фактурой и цветом. Один из Квадратов , хотя и датирован автором 1913-м годом, принято относить к рубежу 1920-х-1930-х годов. Им были также написаны картины Красный квадрат (в двух экземплярах) и Белый квадрат (Супрематическая композиция Белое на белом ) один.
    Квадрат сыграл свою роль в оформлении похорон Малевича в 1935 году. Во время похорон на открытой платформе грузовика с изображением чрного квадрата на капоте был установлен супрематический саркофаг, а над могилой (близ деревни Немчиновки) был поставлен деревянный куб с изображением чрного квадрата. Вскоре могила была уничтожена.
    По утверждениям самого художника, Квадрат занимал центральное место в его творчестве. Я долгое время не мог ни есть, ни спать говорил Малевич, и сам не понимал, что такое сделал .
    Существует версия, что на появление Квадрата повлияла смерть от тифа единственного сына Малевича Анатолия в октябре 1915 года.
    Другая версия состоит в том, что картина была написана позже, к выставке поскольку огромный зал надо было чем-то заполнить. Эта интерпретация основана на письме одного из организаторов выставки Малевичу:
    Правая художественная критика восприняла Чрный квадрат как вызывающий антихристианский жест. Крупнейший на тот момент художественный критик, основатель объединения Мир Искусства Александр Бенуа написал сразу после выставки: Несомненно, это и есть та икона, которую господа футуристы ставят взамен мадонны.
    Левая критика поняла Квадрат так же, но реагировала на это восторженно.
    Известно, что Михаил Гершензон держал одну из копий Квадрата у себя в кабинете над столом.

    Сам Малевич в своих лекциях об искусстве называл Квадрат Царственным Младенцем , тем самым сближая Квадрат с изображением Христа.
    В витебский период творчества интерпретация Квадрата изменилась. В листке УНОВИС 1, вышедшего в Витебске 20 ноября 1920 года, говорилось:
    Ниспровержение старого мира искусства да будет вычертано на ваших ладонях. Носите чрный квадрат как знак мировой экономии.

    Квадрат временами противопоставляют . белому дракону , чистому листу без рисунка, имеющему символическое значение в даосизме.

Приложение Google Поиск остановлено

Приложение Google Поиск остановлено

  1. что нужно сделать то?
  2. все сработало. спасибо
  3. a
  4. Спасибо!
  5. ререустанови
  6. У меня на смартфоне выскакивает "Ошибка приложения Googl" прочитав лучшее решение проблемы : "Настройки, Язык и клавиатура, раздел КЛАВИАТУРА И МЕТОДЫ ВВОДА, Убираем галочку где звук, ставим где клавиатура LG, потом нажимаем на шестеренку возле выбора клавиатура LG, убираем галочку где написано Клавиша голосового набора, потом нажимаем на Отклик на касание и ставим галочку На предпросмотр клавиш и убираем галочку где написано звук, Все, " сделала все как написано. Когда нажала на шестеренку, то галочка где написано Клавиша голосового набора оказалась не активной и убрать ее не смогла! Подскажите, что можно еще предпринять?
  7. Удали нафик, и скачай заново.
  8. Это вредоносное приложение в системе засело, но Главное, не умудриться сразу в ремонт занести, потому как, в большинстве случаев, ничего сложного, и можно самостоятельно все почистить! Подробно, что делать, и как исправлять можете тут почитать
    gadget-media.ru/remove-the-virus-from-android/
  9. Была такая же проблема, зашла в настоойки и удалтла гугл поиск, и он удалил предыдущие обновления! И все работает!
  10. камитиаша